美(měi)东时间周三，美联(lián)储发布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本(běn)月(yuè)的会议上一(yī)致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示(shì)他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位(wèi)与会者指出，如(rú)果经(jīng)济发展与他(tā)们(men)目前(qián)的预期一致，那么在(zài)这次会(huì)议之后可能没有必要进一(yī)步(bù)收紧政策。”他(tā)们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者(zhě)认为“在未(wèi)来的会议上可能(néng)有必要进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会(huì)继(jì)续缓慢得(dé)令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明(míng)是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在进行的产品和劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是合(hé)理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行(xíng)业的(de)压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣布连续(xù)第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由(yóu)于全(quán)球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业(yè)的压(yā)力，官员们(men)透(tòu)露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加(jiā)依赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在于，变数太多(duō)了，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的(de)程度表示(shì)不(bù)确(què)定，在这次利率决议之后，美(měi)联储官员最关(guān)注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此保留(liú)加息的(de)选(xuǎn)择是(shì)有必要的，接下来该(gāi)央(yāng)行大(dà)概率不(bù)会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达(dá)降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议(yì)上决(jué)定继(jì)续调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即(jí)使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明(míng)确(què)证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目(mù)前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能在年底(dǐ)前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期(qī)是基于这样一种假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法(fǎ)——这并不(bù)意(yì)味(wèi)着他们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收(shōu)紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对(duì)于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联储官(guān)员们对此专门进(jìn)行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性(xìng)来满足其(qí)需求。大学老师最怕什么部门举报

　　在3月份(fèn)的(de)会(huì)议(yì)上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银(yín)行(xíng)业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重(zhòng)申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进(jìn)一(yī)步下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝(jué)大(dà)多(duō)数(shù)银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对大学老师最怕什么部门举报偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为(wèi)存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了美国国债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审(shěn)慎监(jiān)管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白(bái)宫和国会谈(tán)判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部门最早可能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来支付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景(jǐng)下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近(jìn)，美股市场(chǎng)周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡接受采访(fǎng)时表示(shì)，谈(tán)判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达(dá)成(chéng)协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议其实(shí)可(kě)以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要(yào)意识到(dào)他们花了太(tài)多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然爆(bào)发，令市(shì)场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿(yì)美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市(shì)场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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