北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积(jī)极(jí)挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值(zhí)18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家(jiā)基(jī)金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu美国总统奥巴马几岁)资策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股(gǔ)总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受(shòu)流通市值小、流动性(xìng)等(děng)制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围(wéi)的(de)基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的(de)研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年(nián)11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市(shì)值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长美国总统奥巴马几岁(zhǎng)城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业中拥(yōng)有(yǒu)较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由(yóu)于(yú)市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大美国总统奥巴马几岁的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交所有一(yī)大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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