为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股票(piào)价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市(shì)场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何(hé)德(dé)平、黄秀乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是(shì)黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关(guān)系等提出(chū)了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易(yì)“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万(wàn)股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上(shàng)市(shì)时(shí)总股(gǔ)本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作(z乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字uò)出，海得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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