大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新(xīn)能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年(nián)一(yī)季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基(jī)金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取(qǔ)超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和(hé)产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值的情(qíng)况下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基(jī)本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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