财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对(duì)新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎ350开头的身份证是哪里的o)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调(diào)预定利率的(de)方式(shì)来避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成本。

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