今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在(zài)近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危机(jī)的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债(zhài)务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务规模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收(shōu)收(shōu)入并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美(měi)国并没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国(guó)国会基本照单(dān)全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总(zǒng)共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限为18万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足(zú)足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国(guó)不能取消(xiāo)债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额(é)度(dù)，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会(huì)调高债(zhài)务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对(duì)其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美元霸权的(de)超级(jí)大国(guó)，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调(diào)的(de)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定(dìng)，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国(guó)国(guó)会两院的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在(zài)国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就(jiù)导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhà晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里i)务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里关(guān)头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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