近期交(jiāo)易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动自律调查，这(zhè)是两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大(dà)行(xíng)。今年(nián)以来，交(jiāo)易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监管力度在持续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管(guǎn)部(bù)门反馈线(xiàn)索，依(yī)据《银(yín)行(xíng)间债券市场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国(guó)建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公司债务(wù)融(róng)资(zī)工具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去(qù)年建行(xíng)承销(xiāo)非金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持优质头部房地产企业(yè)债券(quàn)融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企(qǐ)业323.35亿元债(zhài)务(wù)融资工具，房(fáng)地产(ch一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次ǎn)并(bìng)购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度在近期(qī)持续加(jiā)大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中国(guó)进出(chū)口银(yín)行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券(quàn)业务违规(guī)被点名。具体来说，交易(yì)商协会(huì)通过深入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机构(gòu)存在(zài)债券代持交易(yì)等(děng)违规行为。其中，大连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债(zhài)活跃券，且规模较(jiào)大；郑(zhèng)州(zhōu)银(yín)行、江西银行和青岛银行，内控执行不严(yán)或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合(hé)理性，作为中间方以现(xiàn)券买卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债券代(dài)持交易链条，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会在日(rì)常(cháng)监(jiān)测工作(zuò)中发现，工商(shāng)银(yín)行主(zhǔ)承销(xiāo)的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了(le)市(shì)场秩序，涉(shè)嫌(xián)违反银行间(jiān)债(zhài)券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期在查处四(sì)平市(shì)城(chéng)市发展投资控股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联(lián)银行因违规收(shōu)取发行人(rén)大额财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反(fǎn)银行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管理规则，被(b一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次èi)交易商协(xié)会进(jìn)行自律调查(chá)。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规(guī)案(àn)件立案调查，开(kāi)展自(zì)律调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人(rén)和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销商、3家会计师(shī)事(shì)务所、1家律师(shī)事务所、2家其他类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被(bèi)认定(dìng)不适当人选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包(bāo)销多期债务融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市(shì)场正(zhèng)常秩序；部(bù)分债(zhài)务(wù)融资工具未按照(zhào)发行(xíng)文件(jiàn)约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务融资(zī)工具挤(jǐ)占了其(qí)他投资人的正常(cháng)投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影(yǐng)响了发行(xíng)利(lì)率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债券(quàn)市场参与机(jī)构在从(cóng)事相关业务过(guò)程中，务(wù)必牢固树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相(xiāng)关监管(guǎn)规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维(wéi)护(hù)银行(xíng)间债券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能(néng)力，加强内部控制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交(jiāo)易商协会的(de)监管处(chù)罚力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅(yì)钦对《国(guó)际金(jīn)融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维(wéi)护市场良好(hǎo)秩序。债券承销机(jī)构作(zuò)为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维(wéi)护好行(xíng)业(yè)的良性竞争生态。

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