近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为(wèi)时下热门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行情带动央国(guó)企上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不(bù)写照的意思 写照是什么词性计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国(guó)企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板块个股则(zé)表现(xiàn)不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化(huà)，关(guān)注景气低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减(jiǎn)持，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复(fù)仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材(cái)上体现出较(jiào)高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企(qǐ)改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策(cè)方向来看(kàn)，未来的投资机会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或重组(zǔ)预(yù)期的板块和标的，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此(cǐ)前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公(gōng)共事业领域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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