美国历史上首次债务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美(měi)国财(cái)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)就美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)发(fā)出警告，如果国会(huì)无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题，美(měi)国(guó)可(kě)能最(zuì)早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最(zuì)早将于(yú)6月1日出现债务(wù)违约

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)5月1日警告称，如果(guǒ)国(guó)会(huì)无(wú)法解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国(guó)历史上的首(shǒu)次债务(wù)违(wéi)约。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告知联邦政府举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗(hào)更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美国“信用”和各方对美国的“信心”。

　　她(tā)再次(cì)提醒国会(huì)议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重要性(xìng)。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局(jú)中了解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻(kè)才暂停(tíng)或提(tí)高债务(wù)上限可能会对企业和消费(fèi)者信心造(zào)成严重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并(bìng)对美国的信用评级(jí)产生(shēng)负面影(yǐng)响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表(biǎo)示，之所(suǒ)以在一个(gè)月之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财(cái)政部正在暂停发行州和(hé)地方政府(fǔ)系列证(zhèng)券，以避免突(tū)破债务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金(jīn)的风险较(jiào)之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由于截(jié)至4月底的税收(shōu)收(shōu)入低于国(guó)会(huì)预算(suàn)办公室(shì)2月份(fèn)的预期，我(wǒ)们现在估计，财政(zhèng)部在(zài)6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预(yù)期(qī)存在不确(què)定性。

　　据美国(guó)有(yǒu)线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出(chū)警告后(hòu)，美国总统拜(bài)登已邀请美(měi)国(guó)国会的四位(wèi)领(lǐng)导人于(yú)5月(yuè)9日在白宫就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题举行会(huì)议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透社报(bào)道，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)日前曾警告(gào)称，如果美国国(guó)会未能提(tí)高政府(fǔ)的债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)产(chǎn)生违(wéi)约，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在一(yī)场(chǎng)企业高管活(huó)动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事和(hé)信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦表示(shì)，，债务违约将(jiāng)导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂停(tíng)31.4万亿(yì)美(měi)元的借款上限是国会的“基(jī)本责任(rèn)”。她警告说，如果债务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成(chéng)本。极(jí)大增加未来的(de)投资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还称，如果(guǒ)不提(tí)高债务(wù)上限，美(měi)国企业将面临(lín)不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法(fǎ)向依(yī)赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间围绕债务上限的(de)对(duì)峙“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们(men)在过去两年所(suǒ)取得的所有(yǒu)进展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债违约可能引发金(jīn)融(róng)动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算年(nián)均(jūn)增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产(chǎn)生的支付义(yì)务而举(jǔ)债的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称(chēng)，美(张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国(guó)会山报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共和党(dǎng)的(de)债(zhài)务上限法(fǎ)案，称其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让步而(ér)进(jìn)行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试(shì)”，并(bìng)表示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他(tā)将予(yǔ)以否决。

　　美(měi)国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提升(shēng)市(shì)场担(dān)忧。美(měi)银的美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自(zì)上(shàng)周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的(de)催化剂是对美国银行体系的(de)担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加(jiā)息，这与我行的美(měi)国经(jīng)济(jì)团队(duì)的(de)预(yù)期一(yī)致。进一步加息是有可能的，但考虑到银行体系(xì)的漏洞，加(jiā)息面临着更大的(de)障碍(ài)。预(yù)计(jì)美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限问题最(zuì)早将在下个(gè)月显现出来。该(gāi)行认为，美国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩(mó)根(g张含韵当年发生了什么事，张含韵以前发生什么事ēn)大(dà)通在报告中表(biǎo)示，预计(jì)有关美(měi)国债务上限和(hé)联(lián)邦拨款法案(àn)的(de)辩论都将“危险地逼(bī)近(jìn)”最(zuì)后(hòu)期(qī)限。该行的美(měi)国利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能(néng)在8月中(zhōng)旬之前耗(hào)尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提(tí)高美国债务上限对未来(lái)的僵局(jú)没有帮(bāng)助；在共和党和民主党领导人(rén)提(tí)出(chū)最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵局(jú)的方(fāng)法仍未明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上(shàng)限(xiàn)最(zuì)后期(qī)限的时间可能会早于(yú)市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透露的信息(xī)有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲弱”税收表(biǎo)明，在(zài)6月上(shàng)半月达到美国债务上(shàng)限的可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已(yǐ)在(zài)今年1月触及(jí)债(zhài)务上限，财政部可通过特别(bié)措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途(tú)径缓解燃眉之急。近日市(shì)场对美国债务上(shàng)限问题的担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)再(zài)次(cì)升温，这主要是由税收同比减少(shǎo)与国会两党僵(jiāng)持这两(liǎng)个因素催化。尽(jǐn)管(guǎn)如此，从(cóng)立法流程、党派(pài)意向、后备方案等三个角度看，我们认(rèn)为美债在今年(nián)6月违约的风(fēng)险仍(réng)然较小。债(zhài)务上限问题可能导致(zhì)货币市场与债券市场加(jiā)大波(bō)动，但总体而言预计其直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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