市场再迎(yíng)来风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所发文称，将在证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)准备。

　　截至(z春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句hì)目(mù)前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务于科(kē)创板上市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发(fā)科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句)市场需求(qiú)积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先(xiān)试示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大(dà)华夏(xià)上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元，是(shì)同期非(fēi)货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居(jū)第二(èr)位的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风(fēng)险管理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资(zī)者(zhě)提(tí)供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更有效率管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更多的(de)时间和精力去(qù)关注标的对应(yīng)上(shàng)市(shì)公司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南学院教授韩(hán)乾认为，随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的(de)流动性(xìng)，市(shì)场(chǎng)稳定性提升(shēng)；也将为(wèi)市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新(xīn)品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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