近期市(shì)场风(fēng)向变动，北(běi)向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露(lù)什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三(sān)大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要地位(wèi)。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国(guó)平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。美女脱了个精光露出奶囗和尿囗来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车(chē)供应链(liàn)中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各(gè)自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安联(lián)神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计36家动(dòng)力(lì)电池企业(yè)实(shí)现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91美女脱了个精光露出奶囗和尿囗％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的(de)其它(tā)个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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