近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一(yī)个方(fāng)面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重要(yào)的(de)机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年全球2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平(píng)均一(yī)个(gè)公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球(qiú)市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装车(chē)配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国(guó)石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较多的(de)个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的市场份额(é)是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代(dài)和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔(ěr)眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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