金融界4月28日(rì)消息 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互换(huàn)市场互联互通合作相(xiāng)关业务，保护境内(nèi)外投资者合法权益，维护(hù)利率互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了《内地与香(xiāng)港利(lì)率互换市(shì)场互联互(hù)通(tōng)合作管理暂行办法》，现予以(yǐ)公布，自2023年(nián)4月28日(rì)起施(shī)行。

　　中(zhōng)国人民(mín)银行有关部(bù)门负责(zé)人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调整交易和清算额度，优化交易清(qīng)算安排，为境外投资(zī)者提供更(gèng)加便(biàn)利高效的风险管理工具。另外，两(liǎng)地监管当局将结合各方面情况，在(zài)风(fēng)险可(kě)控、对等互利的(de)原则下(xià)，适时研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利率互换市(shì)场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合中国人民银行(xíng)要求的(de)境外投资(zī)者包括哪(nǎ)些？

　　答(dá)：符合(hé)《中国人民银行(xíng)关于境(jìng)外央行、国际(jì)一里地等于多少米，一里地等于多少米千米金融组织(zhī)、主权(quán)财富基金运用人民(mín)币投资银(yín)行间市(shì)场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国(guó)人(rén)民银行关于进(jìn)一步做好(hǎo)境外机(jī)构(gòu)投资者投资银行(xíng)间(jiān)债券市场有关事(shì)宜的公告(gào)》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内(nèi)地与香港债券市场互联(lián)互通合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等文件要求(qiú)、完成银行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境外投资者等(děng)，可(kě)根据《内地(dì)与香(xiāng)港利率(lǜ)互(hù)换市场互联(lián)互通合作管理暂行办(bàn)法》（以下简(jiǎn)称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规定参与(yǔ)“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向(xiàng)互换(huàn)通”境内外(wài)投资者可以签署的协议范围是什么？

　　答(dá)：根据《办法》，境(jìng)内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前(qián)可以与交易对手(shǒu)方签署经中国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)衍生品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议(yì)）等衍生品协(xié)议。境内投资者应当将是(shì)否签(qiān)署协议、签署协议类(lèi)型等事项向中国外汇(huì)交易中心备案。目前(qián)，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商协(xié)会正在研究制定(dìng)“互(hù)换通”衍生(shēng)品协议，待其正(zhèng)式发(fā)布后也(yě)可供境内外投资者选(xuǎn)择签(qiān)署。

　　三(sān)、“北(běi)向互换通”境外投资(zī)者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北向互(hù)换通”境外投资者(zhě)现阶段可(kě)在银行间市场开(kāi)展符合(hé)集中清算要求的(de)人民币利(lì)率互换(huàn)交易。

　　四、《办法》中认可的境(jìng)外电(diàn)子(zi)交易平(píng)台(tái)、境内(nèi)电子交易平台(tái)包括哪(nǎ)些？境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者的对手方、交易模式有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互(hù)换通”下受认可的境外电(diàn)子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市场需(xū)求加入其他受(shòu)认(rèn)可(kě)的电子交易平台，受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)内(nèi)电子交(jiāo)易平台为中国(guó)外汇交易中心。

　　为便利境外(wài)投资者开展人民币利(lì)率互换交易，“北向互换通”参照“债(zhài)券通”相关安排(pái)，由境内(nèi)投(tóu)资者（即“互换通(t一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ōng)”报价商）与境外投资者(zhě)进行(xíng)交易，“互换通(tōng)”报价(jià)商名单可在中国外汇(huì)交(jiāo)易中心网站上(shàng)查询。

　　“北(běi)向互换通”交(jiāo)易(yì)在境(jìng)内电子交易平台达成，交易一(yī)经达成即视为交易(yì)已确(què)认。境(jìng)外投(tóu)资(zī)者(zhě)可(kě)通过中国(guó)人民银(yín)行认可的境(jìng)外电(diàn)子交(jiāo)易平台与(yǔ)境内(nèi)电子交易平台的连接(jiē)，向境内(nèi)电子交易平台发送交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报(bào)价商达成交(jiāo)易。

　　五、中国人民银行认可的境内清算机构和香港证监会认(rèn)可的(de)境外清(qīng)算机构包括哪些机构？

　　答(dá)：目前，中(zhōng)国人民银行认可的(de)境内清算机构(gòu)为银行间市场清(qīng)算(suàn)所股份有限公司（以下(xià)简称上海清算所），香港证监会(huì)认可(kě)的境外清(qīng)算机构为香(xiāng)港交易(yì)所旗下香港场外结(jié)算(suàn)有限公司（以(yǐ)下简称场外(wài)结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展集中(zhōng)清(qīng)算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场外结(jié)算(suàn)公司清算会员资格或作为清(qīng)算(suàn)客户委托场(chǎng)外结算公司综合清算会员(yuán)代理清(qīng)算，并与场外结算公司综合(hé)清算会员签订客户(hù)清算协议。交易(yì)达成后(hòu)，境内外清算机构对交易进行(xíng)风控检查，对于符合集中清算要(yào)求的交易及(jí)时纳入集中清算。境外机构通过(guò)场外(wài)结算公司或其(qí)综(zōng)合清(qīng)算会(huì)员完成保证金及资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内外清算机构如何进行(xíng)衍生品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清算机构作为(wèi)中央对手方针对已成(chéng)交(jiāo)的交易(yì)充当买方(fāng)的卖方和(hé)卖(mài)方(fāng)的(de)买(mǎi)方的一种法律安排，并据此与买方和卖方建立两(liǎng)个新合约，以(yǐ)清偿买卖(mài)双方之间(jiān)的初始债务。“北(běi)向互(hù)换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参与者达(dá)成的交易在经过上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外(wài)结算公司的集(jí)中清算审核后，上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代(dài)，进入集中清(qīng)算，生成(chéng)为三个独立的(de)新合约，分(fēn)别(bié)为(wèi)境外参与者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公(gōng)司与上海(hǎi)清算所、上海清(qīng)算所与境内参与者之间的合约。境外与(yǔ)境内参与者之间将不(bù)再存在(zài)合同关系。对于(yú)未(wèi)纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交(jiāo)双方约定的处置方式(shì)进行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资(zī)金流动如何管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)，上海清算所与(yǔ)场外结(jié)算公司之(zhī)间的跨(kuà)境资金结算主(zhǔ)要(yào)通过人民(mín)币跨(kuà)境支(zhī)付系(xì)统办理。同时，场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互换通”结算专(zhuān)用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端(duān)情况下应急(jí)结(jié)算安排。NRA账户收支(zhī)范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交(jiāo)易结算需要(yào)在应急情况(kuàng)下所融入资金(jīn)的本(běn)息和(hé)费用以及符合中国人(rén)民银行规定的其他收入支出等。

　　此外，作(zuò)为“互(hù)换通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算(suàn)所(suǒ)与场外结算公司将针(zhēn)对双方清算(suàn)所之间(jiān)的风险敞(chǎng)口建立(lì)“互换通”资(zī)源池安(ān)排。双方(fāng)向“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源池缴纳担保品，该资源池独立于每一中央对手方从各自清算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不(bù)用于任(rèn)何会(huì)员机构的违约(yuē)损失分(fēn)摊(tān)。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资源池缴纳的(de)资金存(cún)放(fàng)在以场外结(jié)算公司名义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算公司向资源池缴纳的资金存放在(zài)以上海清算(suàn)所名(míng)义于境内开立(lì)的“互(hù)换(huàn)通”专用人(rén)民币/外币账户，相(xiāng)关(guān)账户内资金(jīn)可(kě)豁免跨境债权债(zhài)务登(dēng)记及额度管理要求(qiú)。场外结(jié)算(suàn)公司与上海清算所(suǒ)每(měi)日基于双(shuāng)方(fāng)清算所(suǒ)之(zhī)间的风险敞口计算“互换通”资源池要求，并通过(guò)境内外存管银行办(bàn)理人民币或(huò)外币资金的(de)跨境(jìng)划转。

　　有汇报(bào)责(zé)任的机构应当(dāng)及(jí)时履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境内(nèi)资源池存管银行应(yīng)当向人民(mín)币跨(kuà)境收付(fù)信息管理系统（RCPMIS）报送跨(kuà)境人民币收支(zhī)信(xìn)息(xī)；被撤销(xiāo)的交(jiāo)易如涉及(jí)双(shuāng)边结算(suàn)补偿(cháng)金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支信息报送。上海(hǎi)清算(suàn)所、境内投(tóu)资者等(děng)相(xiāng)关一里地等于多少米，一里地等于多少米千米主体应当按照规定履行(xíng)国际收支统计申报(bào)义务(wù)，原则上“互换通(tōng)”交(jiāo)易和资源(yuán)池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国(guó)际收支(zhī)统计(jì)申报，补(bǔ)偿金等不(bù)经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境内投资者(zhě)等相关主体进行(xíng)国(guó)际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向互换通”实行额度管理？

　　答：为确保市场平(píng)稳运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境外投资者投资(zī)银行间债券(quàn)市(shì)场的情况，初期全市(shì)场每(měi)日交(jiāo)易(yì)净限(xiàn)额为200亿元人民币（即(jí)全部境外投资者通过(guò)“北向(xiàng)互换(huàn)通”开展利率互(hù)换交易(yì)在轧差后的名(míng)义本金净额每日不超过200亿(yì)元人民(mín)币(bì)），清算(suàn)限(xiàn)额为40亿元(yuán)人民(mín)币（即上海(hǎi)清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司之(zhī)间净(jìng)头寸对应的(de)“互换(huàn)通”资源池(chí)风(fēng)险(xiǎn)敞口上限为(wèi)40亿元(yuán)人(rén)民币(bì)）。未来，可根(gēn)据市场(chǎng)发(fā)展情况适(shì)时调整额(é)度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算(suàn)行应当遵守的(de)人民币购售(shòu)业务相关规定具体包括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务(wù)的相关(guān)文件主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)：《中国人(rén)民银行关(guān)于明确跨境人(rén)民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行(xíng)关于调整人(rén)民币购(gòu)售业务(wù)管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行关于(yú)拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号(hào)）、《中国人民银(yín)行 国(guó)家外汇管理局(jú)公(gōng)告》（〔2015〕第(dì)40号(hào)）、《中国(guó)人民银(yín)行办公(gōng)厅关(guān)于加强境外金融机构进入银行间外汇市场开展人民币购售业务宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民银行关(guān)于完善人(rén)民币(bì)购(gòu)售业务管理有关问(wèn)题(tí)的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人民币购售业务境外(wài)参加行和境(jìng)外清算行进入(rù)银行间外汇市场有关(guān)事(shì)项的公告(gào)》（中汇(huì)交(jiāo)公告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行(xíng)在境内(nèi)银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的(de)业(yè)务模式、产品(pǐn)种类(lèi)和信息(xī)报送等(děng)相关(guān)安排。根据《办(bàn)法》和人民(mín)币购售业务管理规定，香港结算行(xíng)在境内银(yín)行(xíng)间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当确保(bǎo)与其相(xiāng)关的境外投资者在本机构的资金兑(duì)换是(shì)基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如何理解“使用外汇参(cān)与交(jiāo)易的，其交易到(dào)期或不再继续参与的，原(yuán)则(zé)上应当通过香港结算行(xíng)兑换(huàn)回(huí)外汇(huì)”？

　　答：为方便持有(yǒu)外汇的境外投资者通过“北向(xiàng)互换通”投资内地银行间金融(róng)衍生品(pǐn)市场，使用外(wài)汇的境外投资者可在香港结算(suàn)行办理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由(yóu)此(cǐ)所产生的头寸可(kě)到(dào)境(jìng)内银行间外汇市(shì)场平盘(pán)。初(chū)期，境外(wài)投资者可选择一家香(xiāng)港结算行办(bàn)理(lǐ)业务。香港(gǎng)结算行为(wèi)境外投资者办理外(wài)汇(huì)资金兑换(huàn)时(shí)，应当做好真实(shí)性审(shěn)核相(xiāng)关(guān)工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易。其(qí)交易(yì)到期所得的人民币资金，可继续投资(zī)，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资(zī)用途，应当通过香港结算(suàn)行兑换(huàn)为外汇。

　　十二、“北向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融市场基(jī)础设施应当向中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)认可的(de)交(jiāo)易报告(gào)库报告(gào)“北向互换通”交易(yì)相(xiāng)关数(shù)据。中(zhōng)国外(wài)汇交易中心是中国人(rén)民银(yín)行认可的“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”数据的交易报告(gào)库(kù)，在中国外汇交易中心(xīn)达成的“北向互换通”交易，境内外投资者无需(xū)另行报(bào)告。此(cǐ)外，中国(guó)人民银(yín)行和相(xiāng)关监管(guǎn)部(bù)门可以根据需要向基(jī)础(chǔ)设施(shī)调取与境外投(tóu)资者(zhě)投资活动(dòng)相关(guān)的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办(bàn)法》发布(bù)后，还会发(fā)布(bù)相关配(pèi)套业务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清算(suàn)机(jī)构将制订配套的业务规(guī)则(zé)等文件并对外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换(huàn)通”未来有什么发(fā)展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民(mín)银行将根据市场发展情况，适时(shí)增加投资品种(zhǒng)，调(diào)整交(jiāo)易(yì)和清(qīng)算额度，优化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利高(gāo)效的(de)风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局(jú)将结(jié)合(hé)各方面(miàn)情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互利的原(yuán)则下(xià)，适(shì)时(shí)研(yán)究扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一里地等于多少米，一里地等于多少米千米