昨夜，据(jù)路透社最新报道，知(zhī)情(qíng)人(rén)士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议(yì)院议长麦卡锡接(jiē)近就(jiù)美国(guó)债(zhài)务上限达(dá)成协议，双方在(zài)可自由支配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人(rén)士(shì)和另一(yī)名(míng)了(le)解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终可能达(dá)成的不会是一份长达数(shù)百页、可能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和(hé)投票的法案，而(ér)是(shì)一份(fèn)包含几个关键数(shù)字的(de)精简协(xié)议(yì)。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲(qiāo)定可(kě)自(zì)由支配开支(zhī)的最高限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过(guò)正常的拨(bō)款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节(jié)。根据(jù)美国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约一(yī)半用(yòng)于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决(jué)定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的(de)六个月来首次面对(duì)面会议不太(tài)可(kě)能采取(qǔ)新的措施。当(dāng)前(qián)的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形(xíng)势并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以(yǐ)确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高(gāo)于80美元(yuán)/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格反映了(le)市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油价进一步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或(huò)7月的(de)某次(cì)会(huì)议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与(yǔ)7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这(zhè)代表(biǎo)市场(chǎng)认为(wèi)接下来两次(cì)会(huì)议中美联(lián)储肯定(dìng)会加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化(huà)了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联储加息(xī)规模(mó)通常(cháng)都是(shì)25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收(shōu)盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶(tǒng)，和美油均止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于(yú)380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美(měi)元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市值(zhí)突破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当(dāng)于(yú)两个英特尔的(de)市(shì)值。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史上最大单日(rì)市值(zhí)增(zēng)长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各自(zì)的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调(diào)整(zhěng)后(hòu)每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据(jù)中心业务营(yíng)收增(zēng)长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要(yào)的(de)数(shù)据在于(yú)——展望(wàng)未来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表明，英伟达从全球企(qǐ)业布局(jú)AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们(men)预期。英伟(wěi)达生产极(jí)度复(fù)杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导地(dì)位，该(gāi)公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期(qī)价(jià)创(chuàng)近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材期货(huò)盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年(nián)或半年多以(yǐ)来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色高俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么级研(yán)究员(yuán)黄科在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是(shì)宏观和产业共振(zhèn)带(dài)来(lái)的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止日期临近，市场(chǎng)各方的避(bì)险观望情绪较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排(pái)除接下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前美联储6月加息概率上升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍(biàn)形成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公布的(de)社融和(hé)固定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略低于市场，市(shì)场担(dān)心经济复苏的(de)后劲(jìn)不(bù)足，也导致与国(guó)内经济状况关联性较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随(suí)着(zhe)成本端原(yuán)料(liào)价格(gé)的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本(běn)周钢联螺纹(wén)、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料(liào)成本(běn)持续下移(yí)导(dǎo)致钢(gāng)价(jià)下方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材(cái)需(xū)求也已(yǐ)临近(jìn)淡季，在(zài)需求乏力的情况下，钢材价格不断下(xià)探寻底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产业(yè)研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自今年(nián)3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需(xū)求底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游(yóu)需求(qiú)恢复距(jù)离此前预期有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐(lè)观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模(mó)又出(chū)现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预期(qī)中的(de)下半年俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢(gāng)产(chǎn)量(liàng)为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延(yán)续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前(qián)钢材市场面临的(de)问题(tí)来看(kàn)，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记(jì)者，主要(yào)有以下三个(gè)方面的问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有限，当(dāng)前(qián)内(nèi)需虽(suī)然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二(èr)季度(dù)以来国(guó)内政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如期出(chū)现，但(dàn)国(guó)内市场利空在(zài)价格中已有(yǒu)体现(xiàn)，从(cóng)后期市场表现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端利空可能来自(zì)海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力会明(míng)显增加，产量也面临(lín)继续压减。因此(cǐ)，在经历4-5月份(fèn)的政策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要(yào)的(de)政策时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济(jì)数据公布(bù)后，在(zài)此之前，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的确(què)立(lì)需要黑色商品整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通(tōng)关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下(xià)降并不明显，负反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件：一是(shì)煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成(chéng)本(běn)端对钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面有(yǒu)实质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供(gōng)需平衡的预期。不(bù)过，从目(mù)前(qián)情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲击(jī)之下，近期国内煤(méi)炭市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪较为悲观，动力煤(méi)价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国内粗钢(gāng)产量平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色(sè)系(xì)品种(zhǒng)或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场(chǎng)供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造成的负(fù)向循环，或将令铁矿石(shí)、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意(yì)的是(shì)，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行业(yè)供需加快调(diào)整，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较(jiào)近年(nián)同期偏低(dī)、6月份之后(hòu)来(lái)自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供应压减速度(dù)加快、稳经济政策(cè)效果或(huò)将在下半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶(jiē)等(děng)因素，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹(dàn)依(yī)然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示，当前(qián)钢(gāng)铁产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)整(zhěng)体较(jiào)低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低价可能会(huì)刺激补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹。

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