5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近(jìn)一个交易(yì)日即(jí)5月25日主(zhǔ)要指(zhǐ)数更是创出年内(nèi)收市新(xīn)低。不过，虽(suī)然多只投资港股(gǔ)的(de)ETF产品年内收益告负，但资金越跌(diē)越(yuè)买，多(duō)只港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额(é)增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年内份额分别激善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思增16倍、13倍，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，最(zuì)新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多位业(yè)内(nèi)人士(shì)对此(cǐ)表示，港股作(zuò)为(wèi)离岸市场，基(jī)本(běn)面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本(běn)面及流(liú)动性双重压力下，5月市场走势(shì)较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价(jià)比，看好人(rén)工(gōng)智能、互(hù)联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年内份额合(hé)计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内(nèi)资金(jīn)合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多只ETF产品(pǐn)份额(é)增(zēng)幅(fú)明显，且(qiě)再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思港股创新药(yào)ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产(chǎn)品中(zhōng)位列(liè)前二。而(ér)易(yì)方达、富国基金等旗(qí)下(xià)5只港股ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也(yě)持(chí)续增长，年内份(fèn)额增幅(fú)超31％，最新份额(é)已站上(shàng)699.71亿份的(de)高位(wèi)，再创(chuàng)历史(shǐ)新高，并继(jì)续蝉联市场规模(mó)最(zuì)大的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港股(gǔ)市场(chǎng)持续震荡(dàng)下跌，3月下旬(xún)虽有小幅回(huí)调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股(gǔ)再度缩(suō)量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日创下(xià)年内收市新低；而(ér)整体看(kàn)，5月港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下(xià)移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基(jī)金经理刘杰分(fēn)析(xī)系受(shòu)多个因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期(qī)和(hé)弱(ruò)复苏叠(dié)加的阶段；另一方(fāng)面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国(guó)债务上限到期带来(lái)的债务(wù)违约风险也对(duì)市场风险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股囊括(kuò)了大(dà)部分内地互联(lián)网以及(jí)新经济领域(yù)上(shàng)市公司，5月份(fèn)日本正式出(chū)台了制造设备管制(zhì)措施，加大了市场对(duì)于(yú)国内科技(jì)领域的担(dān)忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港股市(shì)场(chǎng)的(de)表现。

　　诺德(dé)基(jī)金基金经理张昳泓认为，港股近(jìn)期波(bō)动较(jiào)大主(zhǔ)要(yào)有基本面以及资金面两(liǎng)方(fāng)面的(de)原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向后(hòu)市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们(men)确实看到由于线下场(chǎng)景的(de)修复(fù)，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了比较(jiào)好的恢复(fù)。而进(jìn)入(rù)4、5月份，国(guó)内经济(jì)整体相较一季度环(huán)比(bǐ)有(yǒu)所(suǒ)减弱，这(zhè)也使得市场对(duì)于国内经济复苏预(yù)期开始修(xiū)正，整体盈利(lì)端预(yù)期有(yǒu)所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金流动性的(de)角度(dù)来看，张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表示，海外(wài)对于(yú)暂停加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近(jìn)期跌(diē)破(pò)7的关口。港股作(zuò)为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而流(liú)动性与(yǔ)海外流动性相关度较(jiào)高(gāo)，在基本(běn)面及(jí)流动性双重压力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度是中美经(jīng)济相对(duì)强(qiáng)弱关系(xì)的直接反馈，“放开国门之(zhī)后我们预期中国经济(jì)向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很亢(kàng)奋，但实(shí)际结果中美两边的状(zhuàng)态(tài)变化还是需(xū)要(yào)更长时间，但大(dà)概率(lǜ)还是会发生的，在这个过程中的(de)波折(zhé)就对应着人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域投资机(jī)会(huì)

　　尽管年内持续下跌(diē)，但多位业内(nèi)人(rén)士认为，当前(qián)港股市场估值水平(píng)已处于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具备一定的(de)投资(zī)性价比，并看好人工智能、互联(lián)网科(kē)技(jì)、创新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和(hé)主要(yào)经济体政(zhèng)策变化(huà)扰动，今(jīn)年(nián)以来港股持续回(huí)调，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但随着国内外流动性压(yā)力(lì)持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或(huò)有(yǒu)机会得到(dào)改善，结合当(dāng)前的低估(gū)值水平，港股(gǔ)吸引力(lì)或许逐(zhú)步凸显(xiǎn)。“某些(xiē)波动(dòng)较(jiào)大(dà)且回调较(jiào)多的(de)细分板块或许是值得(dé)关注的方向，例如恒(héng)生科技以及港股创新药等，若未来(lái)市场进一步回(huí)暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费复(fù)苏或(huò)者更(gèng)能调动市(shì)场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发(fā)基金刘(liú)杰认为港股波动性(xìng)较大，建议投资(zī)者通过定投分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡风险和机会(huì)。同时，选择(zé)更有价值的细(xì)分赛道，或许更(gèng)符合未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能有望成为(wèi)全球(qiú)投(tóu)资的(de)主线，推(tuī)动了(le)中(zhōng)美股市(shì)的表(biǎo)现，未来(lái)人工智能(néng)应(yīng)用或利好科技相关(guān)细分领域。其次，港(gǎng)股创新药是(shì)国内(nèi)医药领域长期具(jù)备相对优势(shì)的(de)细分赛道，对比美(měi)国创(chuàng)新药占比医药市场80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来(lái)肿瘤等方向需(xū)要更(gèng)多更先进的(de)疗法和创(chuàng)新药，长期投资价值值得关(guān)注。此外，港(gǎng)股消费行业也有望上行。因为(wèi)目(mù)前我国经济总量数据回暖，国内(nèi)经济长远发善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(fā)展的确定性增强(qiáng)，居民可支配收入增加，消费信心正逐步恢复(fù)。

　　中融基金表(biǎo)示，港股市场(chǎng)是(shì)以机构和外资为主导(dǎo)的(de)市(shì)场，因此海外(wài)经济数据(jù)对港(gǎng)股资金(jīn)面会产生较(jiào)大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较弱的国际宏(hóng)观环境背景下，短期港股或是震荡行情(qíng)，投资者可以关注高稳定(dìng)性且(qiě)具备(bèi)估值性价(jià)比的标(biāo)的(de)。

　　“当(dāng)中国经济恢复比(bǐ)预期(qī)更强或者美国经济下滑比预(yù)期更快这(zhè)二者中任一情景发生甚至同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人(rén)民(mín)币(bì)汇率的走强，同时港股整体表现也会走强(qiáng)。”中融基(jī)金(jīn)进一步指出，可以先重点关注运营商等高股息资产，而随着市(shì)场预期更进一步强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创(chuàng)新药等(děng)高弹(dàn)性(xìng)板(bǎn)块。因(yīn)为消费品的业绩差异(yì)很(hěn)大，建议更多关注(zhù)个股的性(xìng)价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期(qī)维(wéi)度来看，当(dāng)下港股市场具备一定的投资性价比，当前(qián)估值水平仍然位于历史(shǐ)偏低水平(píng)。从基本面角度来说，他们认为国内经济(jì)的复(fù)苏节奏可能大概率(lǜ)是一(yī)波三折趋(qū)势向上的弱复(fù)苏(sū)态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济复苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往后看(kàn)随着经(jīng)济(jì)的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步(bù)上修。而(ér)从流动性角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在节(jié)奏上较难判断，但(dàn)往未(wèi)来看是大概率事件，预(yù)计(jì)人民币汇率的压力(lì)也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为(wèi)顺周(zhōu)期受(shòu)益于国内经济(jì)复苏(sū)的(de)消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示(shì)，港股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因(yīn)素影(yǐng)响，市场整体波(bō)动性(xìng)较大，建议投资人可以逢(féng)低布局(jú)，更多可以采取基金定投的(de)方式投资于港股市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思