“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前(qián)景更敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期(qī)的美联储7月(yuè)加息几率增加，预(yù)计未来两次(cì)会(huì)议期间将加(jiā)息25个(gè)基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不(bù)到(dào)50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日(rì)集(jí)体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)暗(àn)示12月放缓加息当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报公布次日(rì)以(yǐ)来最(zuì)大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去(qù)年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继(jì)续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点转向本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收(shōu)益率反弹(dàn)的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月(yuè)新增就业人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场(chǎng)存(cún)在韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人(rén)，好于市场预(yù)期(qī)的(de)19万人(rén)，同时4月非农从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月合计上(shàng)修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增(zēng)就业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人数减少，私人服务(wù)行业(yè)整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地产市(shì)场的反弹一致(zhì)，建筑业新增(zēng)就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非(fēi)耐(nài)用品生(shēng)产连续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目前(qián)持(chí)续收(shōu)缩的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报(bào)告也显示出就业市(shì)场边际(jì)降温(wēn)的(de)更多迹象，5月(yuè)失业人数增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业裁员人数的增加(jiā)，失业率(lǜ)预(yù)计会(huì)继续回升(shēng)，但(dàn)3.5％的失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是60年代(dài)以(yǐ)来的最低水平，在失(shī)业(yè)率(lǜ)回升至4％之(zhī)前(qián)，预(yù)计还不会引(yǐn)发市场(chǎng)和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参(cān)与率稳定(dìng)在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空(kōng)缺数(shù)量回升，就业市(shì)场供(gōng)需矛(máo)盾仍(réng)在，但随着需(xū)求降温，已经(jīng)有所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资(zī)增(zēng)速环比(bǐ)回落至0.3％符(fú)合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资对通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联(lián)储(chǔ)进一步加(jiā)息的(de)必(bì)要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还(hái)需要关(guān)注后续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数据，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑(chēng)在(zài)通胀压力(lì)较大(dà)时继续加息。美联储利率会议落地前，市场步(bù)入振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题落(luò)地，美债(zhài)收(shōu)益率风险偏向上(shàng)行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级会(huì)议上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进(jìn)一步削减石(shí)油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消(xiāo)息意味着更多的不(bù)确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国之(zhī)间相(xiāng)互(hù)争吵，美国、加(jiā)拿大和巴(bā)西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员(yuán)国在4月(yuè)份承(chéng)诺(nuò)，从(cóng)5月(yuè)份(fèn)开始自愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威(wēi)胁(xié)要进一步减产(chǎn)，他告诫投(tóu)机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理诺(nuò)瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示，他认(rèn)为欧佩(pèi)克(kè)+本周末不可(kě)能(néng)减产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在年底(dǐ)前自行(xíng)回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议之前做空原油(yóu)，交易员永远不(bù)应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩克+会(huì)议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持(chí)石油市场稳定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何(hé)决(jué)定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一(yī)步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国(guó)石油(yóu)部(bù)长们决(jué)心避免(miǎn)重(zhòng)蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间(jiān)，乌(wū)克(kè)兰不(bù)会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时(shí)间6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总统(tǒng)的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄(é)乌冲(chōng)突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合作伙伴听到声(shēng)音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成(chéng)员国之(zhī)前需要更多(duō)安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克(kè)兰(lákm是公里吗，1km等于多少公里n)需要(yào)把这(zhè)些(xiē)保障都写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正(zhèng)获得安(ān)全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道，英国《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知情人(rén)士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领导人(rén)明确表示，除非(fēi)向(xiàng)基辅(fǔ)提(tí)供加入(rù)北约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举行的(de)维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日(rì)在访问摩(mó)尔(ěr)多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北约的(de)准备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法国、德(dé)国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外(wài)长会(huì)期(qī)间(jiān)表示，德(dé)国不认为北约应该在(zài)近期(qī)内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一(yī)些北约成员国也(yě)不希望乌(wū)克兰迅速成(chéng)为(wèi)北约成员国(guó)，而只是希(xī)望(wàng)为(wèi)乌(wū)克兰(lán)提供安全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下(xià)，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务(wù)上限危(wēi)机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通过债务上(shàng)限(xiàn)法案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，避免了可能出现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退。同时在(zài)美联储本月会议或(huò)暂停(tíng)加(jiā)息的(de)预期推动下，美元指(zhǐ)数(shù)回落至一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方(fāng)，好于预(yù)期的数据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重(zhòng)返万二(èr)关口(kǒu)

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货(huò)价格回升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然橡(xiàng)胶(jiāo)期货主力(lì)合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力(lì)价格(gé)表现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可以(yǐ)看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹，前(qián)有云南旱(hàn)灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有收储传闻，然而天(tiān)然橡(xiàng)胶期(qī)价(jià)终究支(zhī)撑不力，逐步归于平(píng)静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情上半月上(shàng)行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行(xíng)情(qíng)分析系统监测显示(shì)，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波(bō)动，12000元/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提(tí)振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究无(wú)力支撑，上行(xíng)态势转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归(guī)来(lái)，市场传言称国(guó)储今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持(chí)续(xù)多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹(jì)。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核(hé)心(xīn)展开的新(xīn)一季交割品博弈仍(réng)然激烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息息(xī)相关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战略(lüè)意义(yì)大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原(yuán)料，是关(guān)系国计(jì)民生、国防安(ān)全的重(zhòng)要战略物资。毫无(wú)疑问(wèn)的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事(shì)实(shí)：中国的(de)天然橡胶的(de)自给率不(bù)足20％，高(gāo)度依赖进口。从中国本身(shēn)的天然(rán)橡胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在(zài)当前诡谲(jué)多变的国(guó)际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的(de)必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的对(duì)象是国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割(gē)品）。10万吨(dūn)的量相对于整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年的(de)消费量(liàng)来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说(shuō)，对(duì)天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几无(wú)影响。但是(shì)如果(guǒ)收(shōu)储的对象是(shì)交割品的(de)话，性质(zhì)就(jiù)不(bù)同了。因为目(mù)前全年国产全乳的最大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万吨(dūn)，今年估计(jì)在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收(shōu)储的量(liàng)其实占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割品的供(gōng)求(qiú)判断影响，再结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层(céng)楼。但是(shì)，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常(cháng)缓慢(màn)，价格的反(fǎn)应不(bù)会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变(biàn)，产区全面开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺(quē)乏(fá)。

　　国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货能化分析师(shī)胡(hú)华钎告诉(sù)记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速(sù)恢复开割，预(yù)计(jì)6月中旬(xún)全(quán)面(miàn)开割(gē)，海南产区(qū)已经(jīng)全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全面开割(gē)，目(mù)前(qián)主要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润(rùn)也(yě)偏低(dī)，工厂(chǎng)加(jiā)工积极(jí)性也(yě)不高。

　　大地期货(huò)橡(xiàng)胶(jiāo)研(yán)究(jiū)员km是公里吗，1km等于多少公里唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复(fù)正常(cháng)，产量逐渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预(yù)计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北(běi)部产区(qū)逐步(bù)上量，南部(bù)产(chǎn)出仍(réng)在低位，本(běn)周以及(jí)下周预计雨水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同时根据(jù)历(lì)史降雨(yǔ)数据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值以下的概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能化(huà)高级分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足(zú)，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市场需求表现(xiàn)依然偏(piān)弱，各层级经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主(zhǔ)，对(duì)后市较(jiào)为(wèi)悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数(shù)据显示，目前下(xià)游外贸订单充足，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排(pái)产积极(jí)性不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业(yè)产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开(kāi)工小降(jiàng)，个别企(qǐ)业(yè)因(yīn)内销出(chū)货(huò)压力加大(dà)，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢(gāng)胎样本企业产能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面处于(yú)供需两(liǎng)弱的格局(jú)中，尤其(qí)是下游(yóu)需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场主体预期不同，但是(shì)整体(tǐ)来说(shuō)此前市场对今年的预期过高(gāo)。从下游轮(lún)胎(tāi)行业来看，今年(nián)以来国(guó)内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和(hé)出(chū)口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国(guó)内实(shí)际(jì)需求并不差(chà)。但是(shì)从汽车行(xíng)业(yè)来看，由于(yú)汽车刺激(jī)政策(cè)退出(chū)，今(jīn)年国内汽车市(shì)场(chǎng)相对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息较多，市(shì)场总(zǒng)体上偏(piān)悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些人认为是国内需求不行，但是其(qí)实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏进程、人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以及(jí)美国银(yín)行危机和美(měi)债上(shàng)限问(wèn)题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气和轮(lún)储仍(réng)有可能“掀起波澜“，而宏观面预计(jì)比上半年好，比如美联储加息(xī)步(bù)伐(fá)暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然(rán)橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有(yǒu)明确方向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为(wèi)，“供(gōng)应端仍(réng)然是主导后市胶价走势的主要因(yīn)素(sù)，随着(zhe)各产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会少(shǎo)，包括(kuò)今年交割品(pǐn)的数量。我们(men)中期(qī)观点仍(réng)然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则表(biǎo)示(shì)，在(zài)供(gōng)给端(duān)没有天气影响的情(qíng)况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主(zhǔ)要(yào)在(zài)需(xū)求端。从(cóng)下半年来看，外(wài)需受海外(wài)经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外(wài)需走弱(ruò)也导致(zhì)海外货(huò)源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端(duān)构成(chéng)压力。内需(xū)方面，春节前市(shì)场基于(yú)内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始转向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及(jí)预期，胶价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表示(shì)短(duǎn)期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有(yǒu)价(jià)格(gé)的绝对(duì)低位才能刺激有效(xiào)的去库和资(zī)金(jīn)再次做多的意愿。后续还需(xū)继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或将带来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删减）

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