金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(d贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句òu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出生(shēng)产物资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数(shù)据(jù)，6月美(měi)联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情况下，预(yù)计(jì)从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政(zhèng)策的(de)不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正(zhèng)中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连(lián)续上(shàng)涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐步(bù)兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继续影响有色金(jīn)属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政(zhèng)策(cè)转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落(luò)等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àn贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句g)司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键(jiàn)支(zhī)撑；上(shàng)方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建(jiàn)议继续(xù)等(děng)白(bái)银行(xíng)情企稳再(zài)低(dī)位做(zuò)多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求(qiú)，美(měi)联储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续(xù)等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金(jīn)将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置依(yī)然(rán)是核心建议。

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