射(shè)频芯片领域面(miàn)临变局(jú)，下游市场增速放缓叠加进入(rù)竞(jìng)争红(hóng)海(hǎi)，海外巨头(tóu)已(yǐ)开始(shǐ)寻(xún)求业务转(zhuǎn)型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商慧智微(wēi)正式(shì)在(zàarctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？i)科创(chuàng)板上市。公司股(gǔ)价(jià)开盘(pán)破发，跌(diē)9.75％。截(jié)至(zhì)收盘，慧智微报19.05元/股(gǔ)，较(jiào)发行(xíng)价跌(diē)去8.94％，目(mù)前(qián)总(zǒng)市值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微(wēi)在一级市场受到(dào)资本热捧。据公司(sī)上市文件，慧(huì)智微于(yú)2018年(nián)末开始进入融资快车(chē)道，先(xiān)后(hòu)引入了华兴资本、元禾(hé)璞华(huá)、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本(běn)、光速中国(guó)以及金沙江创投等一(yī)系列外部机构(gòu)股(gǔ)东。截至上(shàng)市前，大基金二期、广发信德以(yǐ)及金沙江创投为持股达(dá)5％以(yǐ)上的外部机构股东，持(chí)股比例分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一提的是(shì)，与慧智微产品(pǐn)结构相似的唯捷创芯，上市首日(rì)也(yě)走出了破(pò)发的行(xíng)情，该(gāi)公司股价于去年(nián)下半年触(chù)底回升(shēng)，但截至今日收盘股(gǔ)价仍略低于(yú)发(fā)行价。

　　二(èr)级(jí)市场遇冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射频(pín)需求走向(xiàng)疲软。Yole数据显示，由于智能(néng)手机增速放缓以及5G普(pǔ)及潜力有限(xiàn)等(děng)因素影响，预计到(dào)2028年射(shè)频前端市场年(nián)复合(hé)增长率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多(duō)家(jiā)全(quán)球射频(pín)芯片巨头(tóu)，近年(nián)来(lái)也在响应市场(chǎng)变化(huà)谋求射(shè)频芯片业务(wù)以外的转(zhuǎn)型。

　　《科创板(bǎn)日报(bào)》记者注意到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通(tōng)信等公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大基金二期等(děng)多(duō)个知(zhī)名(míng)资方

　　公(gōng)开资料显示，慧(huì)智微成立(lì)于2011年，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发、设计和销售，下游应用领(lǐng)域主要包括智能手(shǒu)机以及物联网(wǎng)，客(kè)户包括三星(xīng)、OPPO等智(zhì)能手机品牌，闻泰科技(jì)等移动终端设备ODM厂商，以及(jí)移远通(tōng)信等无(wú)线通信模组厂商。

　　据(jù)招(zhāo)股书，2020-2022年(nián)，公(gōng)司分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司当前仍处于(yú)亏(kuī)损(sǔn)状态，净亏损额分别为(wèi)9619.15万元、3.18亿元(yuán)以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公(gōng)司亏(kuī)损持续的原因，慧智微在招股(gǔ)文件(jiàn)中称，是(shì)由于持续进行(xíng)高额研(yán)发投入；下游(yóu)客户集中且具有产品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争激(jī)烈，叠(dié)加(jiā)下游去(qù)库(kù)存周期影(yǐng)响，公(gōng)司产品毛利空间受挤压。

　　研发投入方面(miàn)，近三(sān)年的(de)总额(é)分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营(yíng)收比(bǐ)例分别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的(de)综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业(yè)头部卓胜(shèng)微50％左右的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)，也不(bù)及和慧智微产品结构更(gèng)接近的唯(wéi)捷创芯，后者毛利率为30％上下。

　　在(zài)自身造(zào)血能力(lì)不足，但仍要抓紧(jǐn)扩大(dà)规模(mó)的情(qíng)况(kuàng)下，慧智(zhì)微(wēi)开启(qǐ)了对外融资之路。公开信息显示，公司于(yú)2018年(nián)末开(kāi)始进入融资快车道，尤其(qí)是冲刺(cì)IPO前的2021年，其在一年内完成了三(sān)轮融资，众多知名资方，包括大基(jī)金二期、元禾璞(pú)华、红杉中(zhōng)国、IDG等也是在这(zhè)一阶段(duàn)对(duì)慧智微(wēi)进入了慧智(zhì)微的股东(dōng)序列。arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？>

　　据(jù)招股书，截至IPO前，大(dà)基金(jīn)二期、广发信德(dé)以及(jí)金(jīn)沙江创(chuàng)投为持股(gǔ)达5％以上的外部机构股东(dōng)，持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通-执中数据显示(shì)，从当前的(de)股价情况看，大基金二期(qī)在投资慧智微的近两年时间里(lǐ)，实现了(le)近2.5倍的(de)账面回报(bào)，而较大(dà)基(jī)金二期晚3个月进入(rù)、并在后(hòu)一轮持续(xù)加(jiā)注(zhù)的红杉(shān)中(zhōng)国，平均持股成(chéng)本增至13.78元(yuán)/股，当前(qián)实(shí)现账(zhàng)面回报1.38倍。

　　▌射(shè)频(pín)芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域(yù)面临(lín)变(biàn)局

　　慧智微招(zhāo)股书显示，公司目(mù)前有超过接(jiē)近67％的收入来自(zì)于手机领域。当前，智能手机出货(huò)量的大幅下降(jiàng)，已经对慧智微(wēi)的(de)业绩(jì)造成了冲击，而市场对智(zhì)arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？能手机未来(lái)增速持续(xù)放缓的预(yù)期，也(yě)让资本(běn)市场对(duì)包(bāo)括慧智(zhì)微在内的(de)射频芯片厂商做(zuò)出了重新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数据(jù)，2021年射频前(qián)端的市场为190亿美元以上，2022年由于(yú)手机市场的下滑，射频前端市场规模与2021年的市场相(xiāng)差无几。而接(jiē)下来，由(yóu)于智能手机的温和增长以及5G普及的潜力有限，预计到2028年射频前端的市场年(nián)复合增长率(lǜ)约为(wèi)5.8％，将达到(dào)269亿(yì)美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似产(chǎn)品结(jié)构，同样在IPO前获豪(háo)华股东突击入股的射频龙头唯捷(jié)创(chuàng)芯，在(zài)去(qù)年4月科创板上市时，也遭遇(yù)了破发的(de)行情，上市首日(rì)跌36％。尽(jǐn)管在(zài)去年10月跌至30元每股(gǔ)的价(jià)格后止跌回升，但截(jié)至今日收盘，唯捷创芯股价(jià)仍低于(yú)66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近几(jǐ)年(nián)，全球多家射频芯片领域的巨头厂商都(dōu)在(zài)谋求转型，拓(tuò)展射频以外的(de)业务(wù)领(lǐng)域。以Qorvo为(wèi)例，除了原有的射频芯片外，其(qí)还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角(jiǎo)延伸至汽车、物联网、电源(yuán)等领域。

　　国内方面，射频领域正(zhèng)呈(chéng)现出一片红海(hǎi)的竞(jìng)争格局，由于入局者众，且(qiě)产品仍集中在中低(dī)端市场(chǎng)，各射频芯片厂商只(zhǐ)能再卷(juǎn)价格，进一步压低(dī)了自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂商三(sān)伍微(wēi)电子创始人钟林此前曾表示，国(guó)产射频前端(duān)芯片杀价已经无底线，而预计(jì)未来每个射频(pín)细(xì)分赛道还会有更多竞争者进入，往后三年射频芯片厂商将面(miàn)临更大的生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级市场(chǎng)对(duì)射频芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年(nián)共有9家射频芯(xīn)片厂商宣布完(wán)成融资，而在2021年上(shàng)半年(nián)，这(zhè)个数据是近50家，且投资机构涵盖了投资机构涵盖了中金资本(běn)、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创(chuàng)投等(děng)知名机构。

　　当前，射(shè)频领域仍有(yǒu)飞骧(xiāng)科技、康希(xī)通信等(děng)公司正排队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书中表示，本次IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设中心(xīn)建设、总(zǒng)部基地(dì)及上(shàng)海和广州研发(fā)中(zhōng)心建设以及补充流动资金。具体战略规(guī)划方面(miàn)，其表(biǎo)示将(jiāng)巩(gǒng)固在5G射频前(qián)端领域取(qǔ)得的市场(chǎng)地(dì)位，增(zēng)加头部客户的市场份额；技术上跟进射频(pín)前端技术迭(dié)代，优化(huà)可重构技术框(kuāng)架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用；产品上加大对(duì)上游滤(lǜ)波器、多工器的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品系列。