全(quán)球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度(dù)的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相对较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场带来一(yī)定的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区(qū日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思)处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个(gè)月的(de)时(shí)间(jiān)里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策(cè)。

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