大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本(běn)为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年(nián)一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外(wài)，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了明显的超额收益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持(chí)续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示(shì)，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本(běn)形成本(běn)轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于极(jí)值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面fēng)险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调整需求出(chū)现集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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