北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在(zài)奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的(de)老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会(huì)的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特都(dōu)会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的(de)国家，美国(guó)也可(kě)以如(rú)此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司(sī)进行过投资部(bù)署，不(bù)过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产(chǎn)收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标准，77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标，且(qiě)出(chū)于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往偏(piān)爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净(jìng)利润复合年(nián)增长率均(jūn)在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其(qí)所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主(zhǔ)营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023间(jiān)涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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