今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果国会(huì)不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢美(měi)国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和(hé)金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违(wéi)约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发(fā)部(bù)分(fēn)美国(guó)议员提出的(de)反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以(yǐ)此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计(jì)美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了(le)100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国(guó)两党已(yǐ)经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这导(dǎo)致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已(yǐ)经(jīng)足足增(zēng)长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美(měi)国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥(tuǒ)协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国(guó)第二年(nián)的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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