总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎn日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕g)风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满足多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步(bù)发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健康发(fā)展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)的指(zhǐ)导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做(zuò)好各项业(yè)务和技(jì)术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司(sī)和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投(tóu)资者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕(zī)交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关(guān)注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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