芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果(guǒ)，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动(dòng)的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右(yòu)的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀升。

　　太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080906545.png">

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验(yàn)和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位)的比例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三分(fēn)之(zhī)二的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人(rén)口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制(zhì)，接受(shòu)大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人(rén)口的行业与青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集型行业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年(nián)一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分(fēn)行(xíng)业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员增长的症结在(zài)于服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教育的(de)青年(nián)失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参(cān)与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)首先(xiān)取决(jué)于城镇(zhèn)青年人口数量，而后(hòu)者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人(rén)口，这(zhè)两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍(réng)然(rán)较难回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增(zēng)长空(kōng)间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年(nián)龄(líng)段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率(lǜ)的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期(qī)变化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有必(bì)要(yào)明晰(xī)这一概念的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未(wèi)包(bāo)含(hán)在(zài)内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总(zǒng)量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如(rú)无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽(chōu)样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构(gòu)：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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