大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基(jī)本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了妥否的意思是什么，妥否的用法(le)市场的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会(huì)，组合调(diào)整(zhěng)取得了明显的超妥否的意思是什么，妥否的用法额(é)收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超(chāo)过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶(jiē)段性(xìng)顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵(jiào)，市场内生调整(zhěng)需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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