财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的(de)保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的(de)责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供给有限，鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率较大、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债(zhài)端成本(běn)。

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