近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓的(de)“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日(rì)报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文化也成为了备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众多资本(běn)8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整(zhěng)理公开(kāi)信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果文化(huà)后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示(shì)，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游族(zú)网络(luò)、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集团(tuán)、泽时投资(zī)的战略投(tóu)资(zī)，此轮(lún)未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本(běn)和(hé)游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业(yè)，这是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如今(jīn)存(cún)续的企业(yè)有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传播(bō)有限(xiàn)公司、上海(hǎi)笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果文化或(huò)许是在(zài)悄(qiāo)悄开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业(yè)在(zài)国内处于(yú)快速发展阶段，表现形式丰富(fù)多样，而(ér)在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些(xiē)原(yuán)因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时(shí)弊、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大(dà)笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人(rén)认为，出(chū)于节目效果可(kě)能需要张狂和(hé)外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料(liào)显示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投(tó50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多u)资合伙企(qǐ)业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第三大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2050mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多17年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)联合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去(qù)年称，受(shòu)众面最(zuì)广的是线上长视50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(shì)频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾(téng)讯合作的长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的(de)发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财(cái)联社(shè)创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不(bù)乏明(míng)星投资机(jī)构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了(le)罗永浩旗下的思维造(zào)物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子(zi)创投、合一集团投了单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮次(cì)都仅有一两轮，且集(jí)中在2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市场上暂无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资(zī)。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来(lái)投资(zī)预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道(dào)？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远对《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻(luó)辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性和不(bù)可复(fù)制性(xìng)。演(yǎn)员的不确定性、创(chuàng)作的不确定性、观众审美(měi)的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人(rén)指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底线之(zhī)上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持(chí)续、良性(xìng)发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城河”相对浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇(yù)的原因(yīn)。

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