分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下(xià)称《暂行规定(dìng)》）正(zhèng)式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置、投资眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗比(bǐ)例、交易(yì)行为(wèi)、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货币(bì)市场基金的(de)基金管理人提出了(le)更为(wèi)严格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收(shōu)益的投资者造成一定影(yǐng)响。此外，预计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场基金(jīn)是指因基(jī)金资产规模较大或者投资(zī)者(zhě)人(rén)数较多、与(yǔ)其他(tā)金融机构或者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发生重大风险，可能对资本(běn)市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不利影响的货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金满足下(xià)列任一(yī)条件的(de)，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易日(rì)超过(guò)5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定(dìng)的符合重要货币市场基金(jīn)特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元(眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额(é)持(chí)有人户数来(lái)看，截(jié)至(zhì)2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿元(yuán)或(huò)者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严(yán)格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产品合规性(xìng)，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性(xìng)，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资管机(jī)构的风(fēng)险管理能力，实现(xiàn)风险分散化，防止风(fēng)险过度(dù)集中(zhōng)、对金(jīn)融安全(quán)产(chǎn)生(shēng)不利影响。在提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险相匹(pǐ)配(pèi)的合(hé)理(lǐ)水平(píng)。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐(zhú)步落地(dì)，回(huí)归(guī)本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出(chū)基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经(jīng)营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身(shēn)投(tóu)资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客户(hù)服(fú)务、风险(xiǎn)管(guǎn)理与危机应对等方面的能力水平与重要货币市场基金管理规模相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的基金经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激励等不(bù)得(dé)直(zhí)接或(huò)者间接与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)投(tóu)资运作(zuò)指标方(fāng)面，也(yě)需要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得超过基(jī)金资产(chǎn)净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金(jīn)托管人资格的同一商业银行(xíng)发(fā)行的(de)金融工具(jù)占基(jī)金(jīn)资产净值的比例(lì)不得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性受限资产的规模合计不得(dé)超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金交易行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致(zhì)其持有份(fèn)额超(chāo)过基(jī)金总(zǒng)份(fèn)额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基金管理人(rén)、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货币市场基(jī)金(jīn)的管理费、托管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要举措。部分货币市场(chǎng)基(jī)金规模较大(dà)、投资(zī)者数量(liàng)较多，具有“牵一(yī)发而动全身”的(de)重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险(xiǎn)事件时，可能(néng)会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从(cóng)考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重(zhò眉飞色舞是什么生肖 眉飞色舞是神态描写吗ng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能力将进一步提(tí)升，将(jiāng)有(yǒu)效防止出(chū)现2016年部分(fēn)货(huò)币市场(chǎng)基金类(lèi)似的流动性风险事件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的风险防控和监督管(guǎn)理机制(zhì)方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出(chū)，基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应当综合(hé)评估重要(yào)货币(bì)市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共同制定合理有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案。风险应对预案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市(shì)场基金发生重大(dà)风(fēng)险的(de)，由中国证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要货币市(shì)场基(jī)金实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对于投资(zī)者有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对(duì)部分投资者(zhě)造成一定影(yǐng)响，例如可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资管产(chǎn)品，货(huò)币市场基金(jīn)具有着投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的(de)特点。部分(fēn)规模(mó)较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定产生不(bù)利影(yǐng)响。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国(guó)信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度(dù)将有(yǒu)提(tí)升，未来是否在(zài)公(gōng)布的重点货(huò)币(bì)基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的潜(qián)在背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调整也提(tí)出了要求。

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