财(cái)联(lián)社(shè)5月(yuè)6日讯(xùn)（编(biān)辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价格(gé)本周四(sì)一度(dù)冲(chōng)上2080美(měi)元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数(shù)下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘越男(nán)等人拆(chāi)解，其一(yī)，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金(jīn)投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需求有望释(shì)放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店(diàn)有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利(lì)润弹性。

　　关于黄金(j梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市īn)珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际(jì)金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国(guó)内(nèi)消(xiāo)费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中枢水平，仍具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更(gèng)快，年(nián)复合增(zēng)长(zhǎng)率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市(shì)场的(de)增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下(xià)游(yóu)环节的附(fù)加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关(guān)企业通(tōng)过强势的渠道建(jiàn)设(shè)以提高市场份额，可以获得更加优(yōu)化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来(lái)看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易(yì)·威登集(jí)团(tuán)外(wài)其余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情况如下：

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