华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿(yuàn)意冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资(zī)金(jīn)的风险(xiǎn)的情况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格(gé)比上次(cì)报告的资产(chǎn)净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不(bù)是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久支付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告(gào)刊(kān)登的几(jǐ)小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经很好地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及(jí)我们投资部门禧与喜的区别是什么，喜字logo设计持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事(shì)会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表(biǎo)。此(cǐ)外，我(wǒ)们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)地(dì)产(chǎn)和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总禧与喜的区别是什么，喜字logo设计理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造(zào)假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其Linkedin资料(liào)，大学(xué)期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道(dào)。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美(měi)元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导投资(zī)者(zhě)。该公司(sī)的市(shì)值一(yī)度(dù)超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推(tuī)特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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