全球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示(shì)，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股(gǔ)，但是(shì)今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了(le)其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金(jīn)从去年(nián)年底以(yǐ)来出现(xiàn)较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的(de)最新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗行一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区(qū)处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低了(le)折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央(yāng)行(xíng)不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策。

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