5月以(0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号yǐ)来，港股市场仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主要(yào)指数更是创出年(nián)内收市新低。不过，虽然多只投(tóu)资港股的ETF产品年内(nèi)收益告负，但(dàn)资金越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史新高。如(rú)广发基金两只港股ETF年内份(fèn)额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最(zuì)新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对此表示(shì)，港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流动性与(yǔ)海外流动(dòng)性相关(guān)度(dù)较(jiào)高，在基(jī)本面(miàn)及(jí)流动性双(shuāng)重压力(lì)下，5月(yuè)市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值水平已处(chù)于历史偏低(dī)水平(píng)，具备一定的投资性价比，看好人工(gōng)智能、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域的投资(zī)机会(huì)。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年(nián)初增幅超37％，年内(nèi)资金合(hé)计净流入达244.42亿元。

　　具体来看(kàn)，有(yǒu)多(duō)只ETF产(chǎn)品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其(qí)中(zhōng)，广发恒生科(kē)技ETF、广发港股创新药ETF年内(nèi)份额(é)增幅分别(bié)高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增(zēng)幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位(wèi)列前二(èr)。而易方(fāng)达、富(fù)国(guó)基金等(děng)旗下5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额(é)也持续(xù)增长，年内(nèi)份(fèn)额增幅超31％，最新份(fèn)额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并继续蝉联(lián)市场规(guī)模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至(zhì)5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)，产品平均(jūn)收益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市场(chǎng)持(chí)续震荡下跌，3月下旬虽有小(xiǎo)幅(fú)回调(diào)，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩(suō)量下(xià)跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日(rì)创下年内收(shōu)市(shì)新低(dī)；而整体看，5月港股(gǔ)市(shì)场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒(héng)生科技ETF基金经理刘杰分(fēn)析系受多个(gè)因素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复苏叠加的阶(jiē)段(duàn)；另一方(fāng)面，海外核心通胀仍存韧性(xìng)，美国债务上限到期带来(lái)的债务(wù)违约风险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联网以(yǐ)及新经济领域(yù)上市(shì)公(gōng)司(sī)，5月份日本(běn)正式出台了制(zhì)造设备管(guǎn)制措(cuò)施，加大了市场(chǎng)对于国内科技领域的担忧(yōu)，同期(qī)A股(gǔ)市场情(qíng)绪(xù)偏弱，均(jūn)影响了5月份(fèn)港股市场的(de)表现。

　　诺德(dé)基金基金经(jīng)理张昳泓认(rèn)为，港股近(jìn)期波动(dòng)较大主要有基(jī)本(běn)面以及资金面两方面的原因。

　　首先，从基本面角度来看，去年防疫政(zhèng)策转向后市场对于国内疫后复苏(sū)有较高的预(yù)期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们确(què)实看到由于线下场景的修复，消费需求出(chū)现了(le)比较好(hǎo)的恢复。而进入(rù)4、5月份(fèn)，国(guó)内经济(jì)整(zhěng)体相(xiāng)较一季(jì)度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正，整体(tǐ)盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资(zī)金流(liú)动(dòng)性的角度来看(kàn)，张昳泓表示(shì)，海外对于暂停加息的节奏出(chū)现反(fǎn)复，人民(mín)币汇率(lǜ)也在持续走弱(ruò)，近期跌破(pò)7的(de)关口(kǒu)。港(gǎng)股(gǔ)作为离岸市场，基本面主(zhǔ)要(yào)跟随国(guó)内(nèi)市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度较高，在(zài)基本面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融(róng)基金(jīn)直言(yán)，港(gǎng)股(gǔ)从(cóng)Beta的角度是中美经济相对强弱关(guān)系(xì)的直(zhí)接(jiē)反(fǎn)馈，“放开国门(mén)之后我们预(yù)期中国(guó)经济(jì)向上(shàng)0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号，美国经(jīng)济进(jìn)入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋(fèn)，但实际结(jié)果中美(měi)两边(biān)的状态变化还是(shì)需(xū)要(yào)更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概率还是会发生的，在这个过程中的(de)波折就对应着人(rén)民币汇率(lǜ)和港(gǎng)股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机(jī)会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内(nèi)人士(shì)认为，当(dāng)前(qián)港股市场估值水平已处(chù)于历(lì)史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互(hù)联网科技、创新药等细分领域的投资机会。

　　广发基金刘杰(jié)表示，受欧(ōu)美银行业危机影响(xiǎng)和主要(yào)经济体政(zhèng)策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来港股持(chí)续回调(diào)，整体表现不如A股。但随着国内外流动(dòng)性压(yā)力持续(xù)缓解，未来港股资金面或有机会得到改善，结合当前的低估值水平(píng)，港(gǎng)股(gǔ)吸(xī)引力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且(qiě)回调较多(duō)的细分板块或许是(shì)值(zhí)得关注(zhù)的(de)方向，例如恒生科(kē)技以及港股创新药等，若(ruò)未来(lái)市场进一(yī)步回(huí)暖，科技领(lǐng)域(yù)、港股创新药以及(jí)消费(fèi)复(fù)苏或(huò)者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发基金刘(liú)杰认为港股(gǔ)波动性较大，建议投资者通过定投分散参(cān)与(yǔ)，较好平衡风险和(hé)机(jī)会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具(jù)体来看，首先，人工智(zhì)能有(yǒu)望成为(wèi)全球投资的主线，推动(dòng)了中(zhōng)美股市(shì)的表现，未来人工智能应用或利好(hǎo)科技相关(guān)细(xì)分领域。其次，港股创新药是国内医药(yào)领域长期具备相(xiāng)对(duì)优势(shì)的细分赛道，对比美国(guó)创新药占比医药(yào)市场80％的(de)占比，国(guó)内占比仅为10％左右，未(wèi)来(lái)肿瘤等(děng)方(fāng)向需要更多更(gèng)先进的疗(liáo)法(fǎ)和创新药，长期投资价值值得关(guān)注(zhù)。此(cǐ)外，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因为目前我国经济总(zǒng)量数据(jù)回暖，国内经济长远发展的(de)确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心(xīn)正逐步恢(huī)复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以机构(gòu)和外资为主导(dǎo)的市场(chǎng)，因此海外经济数据对港股资金面会产生较大影响(xiǎng)。在当前(qián)流动性持续承压和(hé)较弱的国际宏观环境背景下(xià)，短期港股(gǔ)或是(shì)震荡(dàng)行情(qíng)，投(tóu)资者可以关注(zhù)高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预(yù)期更强(qiáng)或者美国经(jīng)济下(xià)滑比预期更快这二者中任一情景发生甚至同时发生(shēng)时，我们可能就会看到人民币汇率的走强，同(tóng)时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出，可以先重点(diǎn)关注运(yùn)营(yíng)商等高股息(xī)资产，而随着市场(chǎng)预期更进一步(bù)强化，可以更多关注互(hù)联网、创新(xīn)药等高弹性板块。因为消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多(duō)关注(zhù)个股的性价比(bǐ)与成长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港股市场具(jù)备一定(dìng)的(de)投资性价比，当前估值(zhí)水平仍然位(wèi)于(yú)历史偏低(dī)水平(píng)。从基本面角度来(lái)说(shuō)，他们认(rèn)为国内经(jīng)济的复(fù)苏节奏可能大概(gài)率(lǜ)是一波(bō)三折趋(qū)势(shì)向(xiàng)上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏较弱的相对悲(bēi)观的(de)预期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期也会逐步上修(xiū)。而从(cóng)流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上(shàng)较难判断(duàn)，但往未(wèi)来(lái)看是(shì)大概率事件，预计人民币汇率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细(xì)分(fēn)板(bǎn)块上(shàng)，我(wǒ)们认为顺周期受益于国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互(hù)联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投(tóu)资(zī)人占比较高，受(shòu)国内及海(hǎi)外(wài)多重因素影响，市场整0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号体(tǐ)波动性较大，建议(yì)投资人可以逢低布局，更(gèng)多(duō)可以采(cǎi)取基金(jīn)定投(tóu)的方式(shì)投资(zī)于港股市场。

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