华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来自新投资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持(chí)有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼 alt="突(tū)发！暴跌20％，“华尔(ěr)街之狼”出(chū)事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部(bù)门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也(yě)在报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权(quán)原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个上市公司(sī)董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他(tā)行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的投资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的做空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过于今年(nián)2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计造(zào)假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名(míng)字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞(cí世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)职，美(měi)国司法部和证券监管机(jī)构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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