5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资(zī)产递(dì)交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内(nèi)管理超(chāo)千亿(yì)元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔(bǐ)持(chí)有美股的买方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减(jiǎn)持(chí)方面(miàn)，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度对比(bǐ)，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的(de)上涨势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然(rán)而(ér)止了，景(jǐng)林(lín)资产在此前(qián)“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建(jiàn)仓的(de)英伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年(nián)以来(lái)英伟(wěi)达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的(de)当(dāng)属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环(huán)比去年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成(chéng)为景林资产的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以来，上述两只(zhǐ)教育(yù)个股股价均处(chù)于震荡态(tài)势(shì)，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同年(nián)龄层的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除(chú)了(le)应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多(duō)公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年(nián)积累的(de)口碑(bēi)和公信(xìn)力(lì)，品牌(pái)的护城河(hé)依(yī)然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实(shí)，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过(guò)去(qù)几个(gè)季度(dù)的(de)财报(bào)古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好中，我们看(kàn)到了相关的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对于教(jiào)育领(lǐng)域(yù)也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度(dù)高毅资产大(dà)举买入近(jìn)156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅度达112％。

古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好　　3

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中特估(gū)支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本(běn)周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何投(tóu)资建议(yì)）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额(é)超万亿元阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭(zāo)遇终结。周三时，市(shì)场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入(rù)缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回落的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在(zài)压(yā)降票据等(děng)低效资产，对分行收(shōu)票额(é)度控(kòng)制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率了，信贷(dài)再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让(ràng)大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还需要一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资(zī)金博弈的(de)背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月(yuè)还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经(jīng)理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮(pào)轰当(dāng)下(xià)市场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符(fú)合他们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕(rào)着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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