市(shì)场(chǎng)再迎来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日(rì)证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至目前(qián)，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所(suǒ)提(tí)升，更(gèng)多吸(xī)引资金(jīn)入市(shì)，也能(néng)更好(hǎo)地(dì)服务于科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上交所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为(wèi)我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品(pǐn)种，证(zhèng)监会称(chēng)，科(kē)创50ETF期权科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引(yǐn)领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物上市，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期(qī)非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位的是易方达上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工(gōng)具的(de)呼声不断，由(yóu)于(yú)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价(jià)格波(bō)动(dòng)更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权(quán)的上市(shì)，将会给投(tóu)资者提供更(gèng)加(jiā)灵(líng)活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使得投(tóu)资者更有效率管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市(shì)场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流动(dòng)性，市(shì)场(chǎng)稳定(dìng)性提升(shēng)；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的增量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截至目前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新(xīn)速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品种上(shàng)市，包(bāo)括(kuò)上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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