踩上AI风(fēng)口的(de)三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持(chí)铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报和方阵是什么意思一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的营(yíng)业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今(jīn)年一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及(jí)服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业(yè)务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿方阵是什么意思元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联营企业投(tóu)资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

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　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的暴(bào)涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到去(qù)年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度(dù)保持(chí)基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资(zī)机构为代(dài)表的十(shí)大股东却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东合(hé)计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在(zài)10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司三(sān)六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以支(zhī)持哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面值出(chū)现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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