钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门又令人遐想的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技(jì)股(gǔ)价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连(lián)板”妖股走势(shì)。然去(qù)年末以(yǐ)来，抛“利好消息(xī)”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是(shì)3月末(mò)扔出30亿(yì)元(yuán)定增预(yù)案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射(shè)的是市(shì)场对传艺科(kē)技高调跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)赛道(dào)故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价持续洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤下行，在(zài)愈(yù)加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下(xià)海口的产(chǎn)能又(yòu)该(gāi)如(rú)何消(xiāo)化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期天差地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与锂离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠(nà)电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大(dà)落后于(yú)了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成突(tū)破(pò)以(yǐ)及锂价不断飙升，钠电才(cái)作为洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之际(jì)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合(hé)作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有(yǒu)限(xiàn)公司（公(gōng)司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会(huì)议(yì)，向合计(jì)64名分析(xī)师和(hé)个人投资(zī)者披露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期(qī)计划新建(jiàn)8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在(zài)前，传艺科技(jì)开(kāi)始(shǐ)有(yǒu)意(yì)无意(yì)地(dì)“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何(hé)发布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大风(fēng)浪，反而随(suí)着时(shí)间的推移，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术(shù)水平等涉(shè)及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深(shēn)圳(zhèn)证券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过(guò)山车”式(shì)上下，背(bèi)后纵有游资(zī)推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年(nián)度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的(de)钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出(chū)来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电(diàn)池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试(shì)线已(yǐ)经竣工(gōng)投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要40亿(yì)元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难(nán)以撬动(dòng)动(dòng)辄几十(shí)亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机(jī)电脑键(jiàn)盘(pán)、触控模组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通(tōng)讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近3倍。但盈利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归(guī)母净利润就下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就(jiù)已经达(dá)到了(le)9000万元，净(jìng)利润增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活动产生的现金流量(liàng)净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金(jīn)投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给(gěi)深交所的回(huí)函中，传艺科(kē)技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自(zì)有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技(jì)给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始规划(huà)的一(yī)期2GWh产能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就是(shì)准备(bèi)靠(kào)银行(xíng)贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行(xíng)、农业银行等(děng)组成的联(lián)合银团申请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批(pī)流(liú)程(chéng)中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超(chāo)过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入(rù)钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据(jù)测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增(zēng)的24亿元(yuán)外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元(yuán)的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中(zhōng)的(de)1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年(nián)销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠(nà)电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何消(xiāo)化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量产并(bìng)大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现(xiàn)装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博(bó)新能源签订项目合作(zuò)或战略(lüè)合作协(xié)议外，并(bìng)未(wèi)官宣重(zhòng)点客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况(kuàng)时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具等(děng)多(duō)个(gè)领域”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为(wèi)良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动(dòng)车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一(yī)直语焉(yān)不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业部钠电池分析(xī)师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤产能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落(luò)地(dì)的产能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于(yú)两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技(jì)却十(shí)分自信，其在调(diào)研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池(chí)市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日(rì)投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推(tuī)到台(tái)前(qián)的，去年(nián)底以来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)的讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术一定(dìng)要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个(gè)有(yǒu)益的(de)补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本(běn)相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸(suān)锂等(děng)电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善(shàn)后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨(dūn)，钠离子电池(chí)的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技(jì)术不(bù)断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间(jiān)有望(wàng)进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子(zi)电池(chí)有一(yī)定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动(dòng)力(lì)领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技(jì)在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进(jìn)程。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还(hái)担忧传艺科(kē)技(jì)项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历(lì)发现，传艺(yì)科技在(zài)投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生(shēng)产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地点变(biàn)更为重庆市合川区工(gōng)业园区核(hé)心区(qū)高(gāo)阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设(shè)，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项目(mù)。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的(de)地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的(de)投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低(dī)下(xià)以及建(jiàn)成项目实际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招股书，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿(yì)元。定(dìng)期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设(shè)期(qī)也(yě)仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时(shí)间过(guò)去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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