在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判(pàn)断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后(hòu)，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基(jī)地智能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一(yī)季报也显示(shì)锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻，其(qí)存货金额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一个月时(shí)间，锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻库(kù)存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国轩(xuān)高科(kē)也在(zài)积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博世集团的(de)德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收(shōu)入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判(pàn)断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市(shì)场方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年(nián)报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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