今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在(zài)人工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并(bìng)没有太(tài)大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水(shuǐ)平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为云计算和人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个(gè)股在一季(jì)度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好投资(zī几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同)性(xìng)价比的优秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)一季(jì)报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博(bó)弈程(chéng)度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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