大家(jiā)好，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以(yǐ)来均(jūn)取得(dé)正收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在(zài)此期间(jiān)新能(néng)源ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块(kuài)或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本市场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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