金(jīn)融界(jiè)5月22日消息(xī) 日(rì)本(běn)股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能(néng)正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是(shì)不(bù)可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出(chū)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增(zēng)持了(l反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别e)日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都(反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别dōu)有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设(shè)办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美(měi)国(guó)苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐股(gǔ)票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十年(nián)中，日本经历了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也被认(rèn)为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的(de)角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地缘(yuán)变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(bì)免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在(zài)一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大(dà)量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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