5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在(zài)1万(wàn)亿(yì)以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金(jīn)股(gǔ)和(hé)策(cè)略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备(bèi)行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗最为(wèi)明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得(dé)3家以上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的看(kàn)法比较保(bǎo)守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数(shù)在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目(mù)的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是(shì)趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判(pàn)断(duàn)在(zài)去杠杆的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投(tóu)资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理(lǐ)层的(de)政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺(cì)激(jī)下(xià)，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然(rán)是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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