财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴(wú)雨其）随着(zhe)公募基金(jīn)2023年(nián)一季报披露完成，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓换股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控(kòng)股，谢治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国(guó)移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股份、星环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也(yě)开(kāi)始(shǐ)布(bù)局人工智(zhì)能，加(jiā)仓(cāng)同花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工智(zhì)能大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周(zhōu)蔚文、葛(gé)兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长价值的(de)基金(jīn)经理仍(réng)坚守新(xīn)能源(yuán)，如曾(céng)经的公募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道(dào)，究竟(jìng)是(shì)应该与其共舞(wǔ)，还是不为所动继(jì)续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观察一季报的调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，可见越来越(yuè)多的基金经(jīng)理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖都(dōu)是死，不(bù)如搏一把(bǎ)再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数据(jù)也证(zhèng)明了这一点，公募基金一(yī)季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算(suàn)机和通信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿(yì)元，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深(shēn)耕(gēng)医(yī)疗的葛兰在内，众多(duō)知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧(ōu)阿(ā)尔(ěr)法混合一季(jì)度(dù)大手笔(bǐ)新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、上海电影(yǐng)，其中前(qián)者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研(yán)究精选混合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点(diǎn)混合(hé)一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能(néng)看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是公(gōng)募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理调(diào)仓动向(xiàng)可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模(mó)型以及相关人(rén)工智能的产业趋势受到市(shì)场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力(lì)、传输和下游运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业(yè)受(shòu)到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来看，万达电影新(xīn)入(rù)他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势(shì)十(shí)大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明(míng)睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合(hé)润重仓股。

　　他也(yě)表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子板块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前(qián)招商(shāng)证券研报称，从历(lì)史上来看，30％是(shì)主动偏股(gǔ)公募清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王基金大类(lèi)行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要的(de)临界值，往往预示着某个板块进入过热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度(dù)末，主动(dòng)偏股公募(mù)基金(jīn)对(duì)TMT配比明(míng)显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存安全(quán)距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王(chē)。

　　有人守候(hòu)成了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部分仍坚(jiān)守新能源，也有(yǒu)一部分试(shì)图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的(de)钟爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中也证(zhèng)实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来(lái)看(kàn)，前五大重仓股的占比均(jūn)超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技(jì)、阳光电(diàn)源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新(xīn)能(néng)源(yuán)概念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天合光能、荣(róng)盛(shèng)石化(huà)等个股，且(qiě)新晋晶(jīng)科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能(néng)源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资中(zhōng)相信基本(běn)面优(yōu)秀和增(zēng)量价值(zhí)积累的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化在(zài)市场定价(jià)中未被充分认(rèn)知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的(de)睿远成长价(jià)值(zhí)混合(hé)前十大重仓股分别为中国(guó)移动(dòng)、宁德时代、三安光电、通威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密(mì)、三(sān)诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙(lóng)头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华心怡混合也(yě)加仓了新能源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东(dōng)方电(diàn)缆等。他表示，“我们(men)曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个(gè)估(gū)值(zhí)分(fēn)位以及股(gǔ)价位(wèi)置下，我们认为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的风险因(yīn)素已经(jīng)充(chōng)分释放，目(mù)前(qián)这个(gè)时间段，新能源非常(cháng)具有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标(biāo)的，都增加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个(gè)阶段总会消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多基金经理在AI的“大风”之下(xià)，并没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在全市场做(zuò)行业轮(lún)动(dòng)，在操作上绝对不(bù)是(shì)去捕(bǔ)捉每(měi)个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性(xìng)来(lái)的时候，无论是基金经理个人还是投资者(zhě)，其实都是无(wú)法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即使你再看好，也(yě)要控制(zhì)持有比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金(jīn)的王崇(chóng)一季报表示暂(zàn)时无法预(yù)测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就(jiù)没有参(cān)与。不(bù)过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还在合(hé)理接受范围(wéi)内。

　　极(jí)致(zhì)行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分(fēn)析(xī)可知，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块(kuài)的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复(fù)尚未结束，个(gè)股上是找机会(huì)的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出(chū)，年(nián)初(chū)至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上(shàng)一轮行情催化主(zhǔ)要(yào)集中于大模型的突破进(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王jìn)展(zhǎn)；而4月(yuè)以来，我们观(guān)察(chá)到各个领域(yù)的应(yīng)用厂商正加速AI融合应用产品的研发(fā)和(hé)发布，其中办公场景进展相对较快，我(wǒ)们预(yù)计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速(sù)繁荣阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在(zài)应用(yòng)、算力、模型(xíng)三(sān)层(céng)中建议投资者优先关注(zhù)应用(yòng)层(céng)投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前是周期的时(shí)代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代，但未来10年，最牛的(de)资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不过另一部(bù)分市(shì)场人士也指出(chū)，AI后(hòu)续(xù)或有(yǒu)波动或调整(zhěng)。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)策略首席(xí)分析师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策略会(huì)上(shàng)提到“今(jīn)年大(dà)概率(lǜ)还是(shì)一(yī)个偏成长风格占优，尤(yóu)其是(shì)很多科技股在过去(qù)几年其实没(méi)有太多的(de)表(biǎo)现。以(yǐ)前(qián)我们(men)讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实TMT板块(kuài)有很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年(nián)科技股(gǔ)的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季(jì)度可(kě)能(néng)会有一些波动。AI现在(zài)还(hái)是主(zhǔ)题投资阶段(duàn)不太适合(hé)大(dà)多(duō)数的投资者，不适合在(zài)这个位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入(rù)第(dì)一轮调整期，但对(duì)标2013年“移(yí)动互联网(wǎng)+”行(xíng)情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时(shí)长与幅(fú)度有限。对于下(xià)一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议(yì)逢低布局有望(wàng)率(lǜ)先实现业绩兑现(xiàn)的(de)环(huán)节，即满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持(chí)下的业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王