美国(guó)债务违约的风险(xiǎn)比(bǐ)以往任何时(shí)候都要大，并有可能将全(quán)球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深(shēn)渊。而(ér)在(zài)此背景下(xià)，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自身(shēn)的(de)财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机(jī)构的(de)最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的(de)首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美(měi)国(guó)债(zhài)务违(wéi)约情况下(xià)，第(dì)二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一次最(zuì)为(wèi)令人(rén)担忧(yōu)的2011年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也(yě)有一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一(yī)些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者和(hé)散(sàn)户(hù)投资者(zhě)在(zài)美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目前(qián)，一年期美(měi)国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次(cì)债限危机(jī)时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的(de)两极分化，风险比(bǐ)以(yǐ)前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能(néng)无法及(jí)时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先是(shì)受到中国买家不断增长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和(hé)美国(guó)债(zhài)务违约引发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目前现货(huò)黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资(zī)者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政府最终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落(luò)债务(wù)悬崖会发(fā)生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短(duǎn)的(de)国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延(yán)期(qī)支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右到(dào)期(qī)的国库券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政部长耶伦所警告(gào)的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程度的(de)压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国债(zhài)收益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的(de)前(qián)景预(yù)测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货(huò)币的地(dì)位将面(miàn)临(lín)风险。

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