美国历(lì)史上首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告(gào)，如果国(guó)会无(wú)法解决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于(yú)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早于6月1日出(chū)现债务(wù)违约(yuē)，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致信民(mín)主、共和两党的(de)国会参众两院领导人，告(gào)知联邦政府(fǔ)举债额度比预期消耗更快，国(guó)会(huì)应尽早(zǎo)采取行(xíng)动(dòng)，维护(hù)美(měi)国“信用”和各方对(duì)美国的“信心”。

　　她再次提醒国(guó)会议员处(chù)理债(zhài)务上限的重(zhòng)要(yào)性。“我(wǒ)们从过去的债务上(shàng)限僵局(jú)中了(le)解到，等到最(zuì)后一刻才暂停(tíng)或提高债务上限可能会对企业和消费者(zhě)信心造(zào)成半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次严(yán)重损害，加重纳税人的短期(qī)借贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶(yé)伦在(zài)信中表示，之所以在一个(gè)月之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税收(shōu)收入(rù)放缓。她表示，财政部正(zhèng)在(zài)暂停发行(xíng)州和地方政府系列证券(quàn)，以避(bì)免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会在(zài)7月至(zhì)9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最(zuì)新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金的风(fēng)险较之(zhī)前更高(gāo)。该机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收(shōu)入低于(yú)国会预算(suàn)办公室2月份的预(yù)期，我(wǒ)们(men)现在估半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次计，财(cái)政部(bù)在6月初用尽(jǐn)资金的风险要大得多(duō)。”

　　报(bào)道(dào)称，在早些时候(hòu)的一(yī)份报告中，国会预(yù)算办公(gōng)室预(yù)测(cè)，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月(yuè)至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登已邀请美国(guó)国(guó)会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财(cái)政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如果美国(guó)国会未能(néng)提高(gāo)政府的债务上限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济灾难”，并在未来几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动(dòng)中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务违约将导致失(shī)业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时(shí)使美国(guó)家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款上限是国(guó)会(huì)的“基本责任”。她警告说，如果债务(wù)违(wéi)约将引发(fā)一场经(jīng)济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借(jiè)款的成本(běn)。极大增(zēng)加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企业(yè)将面(miàn)临不(bù)断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众议院共和党人和白宫之间(jiān)围(wéi)绕债务(wù)上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两(liǎng)年所取得的(de)所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民(mín)主共和(hé)两党围绕债务上限(xiàn)的党(dǎng)争不(bù)断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债务上限(xiàn)是(shì)美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定的为履行已(yǐ)产生的支付义务(wù)而举债的(de)最高(gāo)额(é)度，触及这条“红(hóng)线(xiàn)”意(yì)味着美国财政部(bù)借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否决众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和(hé)党(dǎng)的债务(wù)上限法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法(fǎ)案到达(dá)拜(bài)登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债务(wù)上限的(de)法案谈(tán)判陷入僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场担忧。美银的(de)美(měi)国利(lì)率策略(lüè)师(shī)认为，自上周(zhōu)以来，美国(guó)利率(lǜ)反弹，美债(zhài)收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这(zhè)样状况的(de)催化剂是对美国银行(xíng)体系(xì)的(de)担(dān)忧再度(dù)抬头。市场定价美联储下(xià)周(zhōu)最后一次加息，这与(yǔ)我行的美国经济团(tuán)队的预期一(yī)致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加息面临着更大的障碍。预计美国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)最早(zǎo)将在(zài)下(xià)个(gè)月(yuè)显现出来(lái)。该行认(rèn)为，美(měi)国国债出现技术性违约的风险“不(bù)小”。摩根大(dà)通在(zài)报(bào)告中表示，预(yù)计有关美(měi)国债务上(shàng)限和联邦(bāng)拨(bō)款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后期限。该行的美国利(lì)率策略(lüè)团队预(yù)计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期(qī)内提高美国债务(wù)上限对(duì)未来(lái)的(de)僵局没有帮(bāng)助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党领导人(rén)提(tí)出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的(de)方法(fǎ)仍(réng)未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债(zhài)务上限最后(hòu)期限的时(shí)间(jiān)可能会早于市场普遍预期(qī)。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数据透(tòu)露的信(xìn)息(xī)有(yǒu)限，但(dàn)是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债务(wù)上限的(de)可能性大(dà)幅(fú)增(zēng)加了(le)。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示，美国已(yǐ)在今(jīn)年1月触(chù)及债务(wù)上限，财(cái)政部可通过(guò)特(tè)别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情(qíng)绪(xù)再次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与(yǔ)国(guó)会(huì)两党僵持这两(liǎng)个(gè)因(yīn)素催化。尽管(guǎn)如(rú)此，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派(pài)意(yì)向、后备方案等(děng)三个角(jiǎo)度看，我们认(rèn)为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然(rán)较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与债(zhài)券市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有限。

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