在华尔街经济学家和央行官80寸电视尺寸长宽多少员争论美国(guó)经济是否以及何时(shí)会(huì)陷入(rù)衰退之际，大型基(jī)金经理们并没有坐等(děng)答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到(dào)，越来越(yuè)多的专业选股(gǔ)人士(shì)将资(zī)金从银行等对经济敏感的股票中撤出，转(zhuǎn)而投资(zī)公用事业和基(jī)本消费(fèi)品等在经(jīng)济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美(měi)国(guó)银行汇编的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，同时做(zuò)多和做(zuò)空的对冲基金已将其周期性(xìng)股票与防(fáng)御性股票(piào)的比例降至至少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)。对于只(zhǐ)做多的基金经理来说，他们对周期性公(gōng)司(这些公司的命运取决于商业周(zhōu)期(qī)的起伏(fú))的相对敞口(kǒu)接近2008年以来的最低水(shuǐ)平(píng)。

　　这一切都突(tū)显了主(zhǔ)动投资(zī)领域(yù)的悲观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去年10月低点反弹，增加了5万亿美元(yuán)的(de)市(shì)值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表示，主动选股者(zhě)“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相对防御股的比例(lì)降至近10年低(dī)点

　　最近对(duì)防御股(gǔ)的偏好与去年不(bù)同(tóng)，当(dāng)时对衰退的担(dān)忧(yōu)蔓延(yán)，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期(qī)股。这一立场表明，人(rén)们相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软着(zhe)陆(lù)。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观情绪(xù)已经消散(sàn)。

　　行业仓位数据进(jìn)一步证明，专(zhuān)业人士持续(xù)看(kàn)空股市。在美国银行4月份(fèn)对基(jī)金经(jīng)理的最(zuì)新(xīn)调(diào)查(chá)中，现金(jīn)持有量(liàng)保持在(zài)较(jiào)高水平，相对于股(gǔ)票，债券比(bǐ)2009年以(yǐ)来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃(táo)离时，只(zhǐ)做多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值得注意的是，选股者的(de)谨慎(shèn)态度与基于图表信(xìn)号(hào)配置(zhì)资产(chǎn)的计算(suàn)机驱(qū)动策略形成(chéng)了鲜明对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和(hé)市场波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系统性资金管(guǎn)理公(gōng)司(sī)近几个月增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志(zhì)银行(xíng)的(de)投80寸电视尺寸长宽多少资者(zhě)仓位(wèi)模型最能(néng)说明这种分歧立场。德意志(zhì)银行称(chēng)，量化基金(jīn)继续抢购股票，而自(zì)由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一(yī)年区间的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年(nián)股(gǔ)市反(fǎn)弹(dàn)的很(hěn)大一部分(fēn)归(guī)因(yīn)于那些对价格不(bù)敏感(gǎn)的量化投资者，他(tā)们别无选(xuǎn)择，只能在股价上涨时(shí)买入股票。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持续数(shù)月的股市(shì)反(fǎn)弹是不(bù)可持(chí)续的。由于标普500指数几次突破4200点(diǎn)的(de)尝(cháng)试都(dōu)以失(shī)败告终，缺乏动能可能(néng)会限(xiàn)制量化基金的需(xū)求。另(lìng)一方面，新一轮(lú80寸电视尺寸长宽多少n)的(de)抛售(shòu)可能会促使量化基(jī)金改(gǎi)变路(lù)线，并退出股市。

　　好于预期的经济(jì)数据和企业财(cái)报也提振股(gǔ)市。尽管各公司在本财(cái)报季的(de)业绩超(chāo)出(chū)预期，但(dàn)目前来看，这还不足以让(ràng)美国企业(yè)重回增长(zhǎng)轨道。就(jiù)连(lián)美联储官员也预测今年晚些时(shí)候会出(chū)现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银(yín)行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史为鉴，过(guò)早地为(wèi)经济(jì)衰退做准(zhǔn)备而采取防(fáng)御措施，最终(zhōng)可能会付(fù)出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性(xìng)的行业往往在(zài)衰退前的6个月内表(biǎo)现优异(yì)。直到(dào)真正的经(jīng)济衰(shuāi)退到来，防御性(xìng)股票才开始大(dà)放异彩，尽管它们(men)的领先地(dì)位(wèi)通常(cháng)会在下行周(zhōu)期结(jié)束(shù)前(qián)逆转。

　　美国(guó)银行(xíng)的经(jīng)济(jì)学家预计，美(měi)国(guó)经济衰退将从第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 80寸电视尺寸长宽多少