北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来(lái)看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今(jīn)年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称，我们(men)高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一(yī)方(fāng)面会根(g裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思ēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数(shù)量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断(duàn)明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修(xiū)复的(de)空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技(jì)和制(zhì)造(zào)两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等(děng)三(sān)个领域(yù)。”

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