随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位(wèi)知名基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，看好半导(dǎo)体、电(diàn)动车(chē)、风光电储、军工等领域(yù)投资机会(huì)。他(tā)认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然(rán)会(huì)有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算(suàn)力产业(yè)链，以及(jí) AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用(yòng)场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚(yà)基(jī)金冯明远一(yī)季报中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部(bù)分公司加入 AI 或(huò)数字经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半导体和(hé)制造(zào)业正经历触底反弹的(de)复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面(miàn)扎实的优质个股，自下而(ér)上挖掘投资机会。

　　此(cǐ)外，今(jīn)日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等(děng)人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观(guān)点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅(fú)调(diào)入AI相关概念股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金(jīn)仓位维持在90％左右。

　　其中，银华(huá)中(zhōng)小盘精选、银华盛世精选A、银(yín)华大盘定开(kāi)、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选一(yī)年持(chí)有A 在今(jīn)年一季度(dù)小(xiǎo)幅减仓(cāng)，其(qí)中，减仓(cāng)幅度(dù)最大的是(shì)银华心选一年(nián)持有A，较去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而(ér)银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华心佳两年持有(yǒu)期(qī)、银华心享一年(nián)持有、银华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则在(zài)一季度小幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心兴三年持有A，较去年底加(jiā)仓了(le)2.30个百分(fēn)点。

　　一(yī)季(jì)度，李晓星旗下基(jī)金产品大幅提高了港(gǎng)股(gǔ)仓位，比如银华(huá)心佳两年持有(yǒu)期(qī)港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港(gǎng)股仓(cāng)位从去(qù)年底(dǐ)14.93％上(shàng)升到(dào)一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季(jì)度，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中微公(gōng)司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其(qí)中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重仓股，截至一(yī)季报，该基(jī)金持有立讯精密(mì)826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基(jī)金(jīn)还增持(chí)了精测(cè)电子，较去年底增加了16倍，目前持有(yǒu)市(shì)值约1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋成为第7大(dà)重仓(cāng)股。值得注意的(de)是，上述“进新”个股大(dà)多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份(fèn)、晶科能源(yuán)、海光信息(xī)、复(fù)旦微(wēi)电、锦浪科技则退(tuì)出前十(shí)大。

　　减持方面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清(qīng)科，分别较去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列(liè)第(dì)二、四(sì)大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次用“千字小(xiǎo)作(zuò)文”表达(dá)了自己对市场的看法，基金君为大家做了(le)些重(zhòng)点摘要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季(jì)报中表示，对于(yú)今年(nián)国内的宏(hóng)观判断依然是(shì)经济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级，居民消费(fèi)信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判断由于国家(jiā)自身实力的不断增强，国际伙伴(bàn)跟(gēn)我们的利益共同点(diǎn)变多，国(guó)际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底(dǐ)回(huí)升。

　　一季(jì)度市(shì)场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又(yòu)一革命性的技术，现象级应用推(tuī)出后，国内外(wài)各巨头加速入局(jú)。需要关(guān)注的是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块后(hòu)续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场景值得关注。

　　半导体(tǐ)方面(miàn)，我(wǒ)们维持看好国(guó)产替代(dài)方(fāng)向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产供应(yīng)商积(jī)极(jí)验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶圆产(chǎn)线建设将再度(dù)提速。在景气复苏(sū)方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极(jí)，全球半导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近尾声，经历(lì)了(le)过去几个季度的(de)去库(kù)存，有望在今年下(xià) 半年重(zhòng)启上行周期，向(xiàng)上(shàng)弹性取(qǔ)决于下游需求恢复(fù)的(de)力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次(cì)是汽车(chē)、 消费(fèi)电(diàn)子，关注相关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能(néng)源(yuán)板块是一(yī)季度被市场(chǎng)抛弃较多的板块，交易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的位置。只是市场对(duì)于上涨的标(biāo)的更多地关注利(lì)好，对(duì)于下跌的板块(kuài)更多地关注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新能源板(bǎn)块的担忧讨论(lùn)，更多是对于一(yī)个下跌板(bǎn)块的(de)应激(jī)式反应。在去年的(de)中(zhōng)报中，我们(men)曾经(jīng)提到了(le)新(xīn)能源板块的一些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年(nián)的(de)消化后，在这个估(gū)值分(fēn)位以及(jí)股价位置(zhì)下，我(wǒ)们(men)认为新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经(jīng)充分(fēn)释(shì)放，目前这个时间段，具(jù)有较强(qiáng)吸(xī)引力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车、风光电储、军(jūn)工等领域投资(zī)机会(huì)。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继(jì)续加仓新能源(yuán)相关个股

　　一季报(bào)数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的6只基金平(píng)均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今(jīn)年一(yī)季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定(dìng)开(kāi)A、信(xìn)澳(ào)星(xīng)奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况来(lái)看，以冯明远的代(dài)表(biǎo)作信澳新能源产业为(wèi)例(lì)，该基金一季度(dù)增持璞泰来(lái)，较去年末(mò)加(jiā)仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第(dì)一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　此外(wài)，还增(zēng)持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年(nián)底增持了129.40％，目前持(chí)有市(shì)值(zhí)2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技(jì)为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退出前十(shí)大之列。

　　一季度，该基(jī)金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同程度减持，其中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今(jīn)年一季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市(shì)场经(jīng)历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在(zài)大家“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实(shí)”的担忧，随后又出现了显著的回调，从而(ér)总(zǒng)体呈 现出震荡趋(qū)势。本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分(fēn)板块的(de)整体走(zǒu)势与市场趋同(tóng)，导致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随(suí)着 TMT 板块部(bù)分(fēn)公司(sī)加入 AI 或(huò)数(shù)字(zì)经济等热(rè)门概念的(de)创新，以及半导体(tǐ) 和制造业(yè)正经历触(chù)底反弹(dàn)的复苏，市场整体(tǐ)会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正面效(xiào)应。我们会继续在新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待人工智(zhì)能

　　今日，中(zhōng)信(xìn)保诚基(jī)金旗(qí)下多位基(jī)金经理(lǐ)也发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基金(jīn)权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在(zài)一(yī)个温(wēn)和复苏的(de)通道，在(zài)海(hǎi)外加息进入尾声(shēng)后(hòu)，社会(huì)流(liú)动(dòng)性(xìng)将相(xiāng)对宽松，宏观及货币环(huán)境有利于权益市场行情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡(dàng)上行的态(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表tài)势。

　　一季(jì)度(dù)，王睿减表示持了部(bù)分短期达到目标价的相关品种，并根(gēn)据(jù)收(shōu)益率预(yù)期(qī)的变化调整了(le)一部分科技持仓。具体来(lái)看，以其代表作中信保诚创新成长为(wèi)例，该基金(jīn)在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等(děng)个股，人(rén)福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿(ruì)在一季(jì)报中表示，对于(yú)人工(gōng)智能这一(yī)非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的态度。首先(xiān)我们相信这是一项(xiàng)会对(duì)目前的生产和生活方式(shì)带来重(zhòng)大变化(huà)的(de)技术变革，值得(dé)我们投入(rù)非常多的精(jīng)力(lì)去(qù)跟踪(zōng)和研究。但另一方面，我们目前还无(wú)法相对(duì)准确的评估这项技术革命给具体公(gōng)司和(hé)行业(yè)格(gé)局带来的影响(xiǎng)，也(yě)不能给出大部(bù)分(fēn)公司一个相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还(hái)没有明(míng)显增加相关的持仓。后续我们(men)会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们(men)持仓较(jiào)多的电动车(chē)和光(guāng)伏表现(xiàn)不佳，受到了一些(xiē)短期(qī)因素的干扰(rǎo)，投资者的信心出(chū)现(xiàn)了波动。投资者预期变(biàn)化导致部分个股出现了较(jiào)大回(huí)调，目(mù)前(qián)行业(yè)整体估值水(shuǐ)平处于历史较(jiào)低(dī)位(wèi)置，而(ér)这两个(gè)行业未来的发展方向还是相对(duì)比较(jiào)确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投(tóu)资，永(yǒng)远(yuǎn)没(méi)有躺(tǎng)平的一天(tiān)

　　今日，中泰(tài)资管基金经理姜诚也发布了一季报(bào)在一季报中(zhōng)，姜(jiāng)诚表示，一季度的市场走势再(zài)次佐证了一个(gè)道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，AI或许(xǔ)是科技(jì)发(fā)展(zhǎn)进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却(què)很难。利润在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不同环节之(zhī)间将如(rú)何分配？ 市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节(jié)是否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度以及(jí)渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很(hěn)容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值(zhí)投资的基本原(yuán)理告(gào)诉我们，价值会随着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所以(yǐ)在(zài)海量信息中，我们需(xū)要(yào)重点关(guān)注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们还(hái)没(méi)有足够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它带(dài)来的(de)投资(zī)机会(huì)，但可以尽(jǐn)量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能(néng)好的资产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。好资产的标准是活得(dé)久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及(jí)在好的(de)公司治理(lǐ)加(jiā)持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去(qù)猜测和追逐(zhú)市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代表作中泰星元价(jià)值优选A代表作(zuò)为(wèi)例，该基金(jīn)在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升(shēng)、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增持(chí)了工商银行、建发股(gǔ)份、招(zhāo)商银行、扬(yáng)农化工。

　　过去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表示，自己的组合(hé)没有大的变(bi合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表àn)化，是因为长期观点没有大的变化。对中国经济(jì)的长(zhǎng)期乐观(guān)，结合当(dāng)前市场提(tí)供的较低估值(zhí)水平(píng)，让我们可(kě)以在热点不断切换(huàn)的市场(chǎng)中保持平和。但投资是一项苦差事，需要随(suí)时准备(bèi)证伪自己的观点，需要保持学习，永远(yuǎn)没有(yǒu)躺平的一天。

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