美国银行业(yè)危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继(jì)西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一家地区(qū)银行传出(chū)考虑可能(néng)出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确(què)认了(le)周三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在(zài)的投资(zī)者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资(zī)产等战略(lüè)选项的媒体报(bào)道“绝对失(shī)实(shí)”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机火上浇油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯(sī)指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示(shì)，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一共和(hé)银行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型的(de)科技(jì)以及生物医学(xué)初创企(qǐ)业；第一(yī)共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行(xíng)则(zé)有大(dà)量的(de)数字资产风险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们明(míng)确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和(hé)议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几(jǐ)天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加和股市波动已引起官员及(jí)监管机构(gòu)越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在(zài)美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际，近一(yī)半的美(měi)国人担心他们(men)在(zài)银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国(guó)成年(nián)人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较(jiào)”担心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的(de)安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机得到解决后，人(rén)们对存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌晨(chén)，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致(zhì)一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目(mù)前(qián)都(dōu)已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键(jiàn)利(lì)率均上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关(guān)键(jiàn)利率，以(yǐ)期阻止通胀(zhàng)。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要(yào)数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中暴跌<2000克是多少斤啊/p>

　　近日，受(shòu)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退担(dān)忧压制，外盘(pán)原油(yóu)大(dà)幅(fú)下跌。受(shòu)外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳(tiào)空低(dī)开，较假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度2000克是多少斤啊跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来(lái)的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌(diē)主(zhǔ)要受到宏观(guān)避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加(jiā)息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产银行(xíng)，造(zào)成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组(zǔ)长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个(gè)“雷(léi)”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文(wén)件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美(měi)国经(jīng)济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股(gǔ)市(shì)和(hé)商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要(yào)风险(xiǎn)在(zài)于(yú)当前的宏观避(bì)险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变成周度(dù)级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业(yè)以(yǐ)及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而(ér)在(zài)此次美联储议息(xī)会(huì)议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩(suō)政策，回归(guī)宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联(lián)储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面(miàn)连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性(xìng)。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖情(qíng)绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需其他利多因素(sù)指引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼(bī)近年内低点(diǎn)，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来能否驱(qū)动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的(de)持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能否出现周线(xiàn)级(jí)别的(de)行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时(shí)看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基(jī)本全(quán)部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联(lián)储(chǔ)连续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时(shí)间观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的(de)底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本(běn)面上，市场对经济衰退的担忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综合来看(kàn)，目前原油(yóu)阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首(shǒu)个交易日大(dà)幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉(lā)石(shí)油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国的问题依(yī)然存(cún)在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师(shī)董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部(bù)分无(wú)配(pèi)额炼(liàn)厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增(zēng)加(jiā)11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分(fēn)地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥(lì)青利润压缩限制生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥(lì)青短缺的(de)问题(tí)持(chí)续，5月份国(guó)内(nèi)沥青(qīng)供应存在收缩预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目(mù)前(qián)刚(gāng)需仍处于(yú)季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏(piān)慢(màn)，北方需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需(xū)求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观预期(qī)仍在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)逻辑在于成本端原油，短期(qī)供需端矛盾并(bìng)不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风(fēng)险事件以及(jí)衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预(yù)计原(yuán)油仍维(wéi)持(chí)弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续(xù)累(lèi)积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多(duō)裂解价(jià)差，中(zhōng)长期需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力(lì)合约(yuē)收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升(shēng)以及(jí)聚酯开(kāi)工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事件的(de)扰动加大了(le)成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记者(zhě)，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝(sī)、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需求(qiú)负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将从(cóng)4月(yuè)中下旬的(de)低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石化(huà)等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有(yǒu)待(dài)观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提(tí)负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力度(dù)放(fàng)缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内(nèi)部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时(shí)，调(diào)油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱(ruò)。后续需(xū)关注(zhù)原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实(shí)质发生(shēng)。若原(yuán)油(yóu)价格(gé)企(qǐ)稳、调(diào)油需求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚(jù)酯(zhǐ)端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态势(shì)。最大的利(lì)空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导(dǎo)致趋(2000克是多少斤啊qū)势(shì)延续。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合(hé)约(yuē)跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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