随着(zhe)一季报(bào)披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新(xīn)趋(qū)势优选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给改革三只基金(jīn)是全市场公募(mù)FOF一(yī)季度持有只数(shù)最多的(de)权益基(jī)金，相比去年四季(jì)度(dù)，易(yì)方达(dá)供给(gěi)改革取(qǔ)代融通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业(yè)，新进FOF“最爱(ài)”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏(piān)向成长(zhǎng)风格基金(jīn)，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增(zēng)加(jiā)了部分业(yè)绩和估值匹配合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为，中(zhōng)期维持对权益资(zī)产的乐(lè)观，国内宏观(guān)经济处于底(dǐ)部向上修复的状态，且市场估值压力仍较(jiào)小，战(zhàn)略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注(zhù)以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美债利率定价资(zī)产估值修复(fù)等。

　　华商新趋(qū)势优选、易方达科瑞(ruì)、易方达供给改(gǎi)革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一季报披露，FOF基金经理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商(shāng)新趋势优选在一(yī)季度末获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公(gōng)募FOF买入(rù)数量最多的权(quán)益基金，这也是华商新(xīn)趋势优选第二个季度(dù)坐上公募基金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年(nián)末是与融通健康产业并列首(shǒu)位。在(zài)此之前，则由海富通改革驱动连续第(dì)五个季度(dù)霸榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡(héng)配(pèi)置(zhì)1年持(chí)有、平安养老2035、富(fù)国智优精选3个月持有等基金在(zài)一季(jì)度均重点配置华商新趋势优选基金，其(qí)中更有包括平安盈禧均衡配置1年持有(yǒu)、平(píng)安(ān)养老2035、富(fù)国智优(yōu)精选3个月(yuè)持有、螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭#ff0000; line-height: 24px;'>螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年(nián)等基金将华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季度末公募(mù)FOF合计持有(yǒu)华商(shāng)新(xīn)趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持了17.62万份，持有华商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基(jī)金数量则相比去年末增加(jiā)了5只。

　　据相关资料(liào)介绍，华商(shāng)新趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成(chéng)长风格著(zhù)称，截(jié)止今年(nián)一季(jì)度末(mò)，成立以来收益率达到(dào)355.53％，过去五年收益(yì)308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有25只公募(mù)FOF三季度(dù)重仓(cāng)持有易方达科瑞(ruì)，合计持(chí)有(yǒu)份额1.74亿份，相比(bǐ)去年(nián)末持有的FOF基金只数(shù)增(zēng)加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)嘉文擅长(zhǎng)逆(nì)势投资(zī)，关注(zhù)估值被错杀(shā)的个股，对(duì)于(yú)基本面坚(jiān)固或出现(xiàn)好(hǎo)转信号的公司(sī)敢于重仓买(mǎi)入。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)供给改革(gé)在一季度新进公募(mù)FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓(cāng)持(chí)有易方达(dá)供给改革，合计持(chí)有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持(chí)了1.29亿份(fèn)。据悉，易方(fāng)达供(gōng)给改革基金经理杨宗昌(chāng)是化学博(bó)士，有过多年化工研究经验，他坚持在熟悉(xī)的(de)行业内(nèi)把握投资机会，并通(tōng)过(guò)努力(lì)不断(duàn)扩大能力圈，目前行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增(zēng)持榜单来看，据Wind数据(jù)统计，被动(dòng)指数基金增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证全指(zhǐ)信(xìn)息(xī)技术ETF、华夏(xià)恒(héng)生科技ETF；灵(líng)活(huó)配(pèi)置混(hùn)合基金中，汇添富科(kē)技创新(xīn)、易方达供给改革(gé)、易方达新兴成(chéng)长位(wèi)列增持份额前(qián)三；偏(piān)股(gǔ)混合基(jī)金增持前三则被(bèi)易方达信息产业、财通(tōng)资管健康产业、中欧(ōu)碳中(zhōng)和占据；股票基金增持(chí)前三(sān)分(fēn)别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋(fēng)；平衡基金(jīn)增持前三则(zé)是交(jiāo)银定期支付双息平(píng)衡(héng)、摩根双核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金增持前三依次为易方(fāng)达安盈(yíng)回报、安信(xìn)民(mín)稳增长、创(chuàng)金(jīn)合(hé)信(xìn)鑫祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行(xíng)业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体(tǐ)表现相对(duì)较好，但行业分(fēn)化较(jiào)大。受(shòu)益(yì)于数字经济政策的提(tí)振与人(rén)工智能主题的(de)不断(duàn)发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而地产和新能源(yuán)等(děng)板块表现较弱。从一(yī)季度(dù)披露的情况上看，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓(cāng)位，并向成长风(fēng)格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度末对涨幅过高行业(yè)基金进行了减仓(cāng)， 增(zēng)加了部(bù)分业绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先(xiān)的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林(lín)国(guó)怀在一季报中表(biǎo)示，本(běn)季度(dù)基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产的仓(cāng)位(wèi)略(lüè)高于(yú)权(quán)益(yì)配置(zhì)中枢(shū)；2、逐(zhú)步提升组合中成长型基金的(de)配置(zhì)比例，同时适度降低价值型基(jī)金的配置比例；3、逢高减持(chí)部分(fēn)转债品(pǐn)种，增加其他确定性较高的(de)绝对收益或相对收益基金品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策(cè)略参与股票定增(zēng)、大宗(zōng)交易(yì)等投资机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目前权(quán)益(yì)部分依然(rán)保持略超配价(jià)值风格(gé)，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖掘市场上(shàng)相对收益和绝对收(shōu)益的投资(zī)机(jī)会(huì)不断增厚(hòu)组合收益，通(tōng)过(guò)“多资产、多策略”的方式来平滑组合波动，努力将该基(jī)金呈现为“相对(duì)稳(wěn)定的‘贝塔’和相对确定(dìng)的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富国城镇发(fā)展、博时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全安泰前(qián)十大重仓基金(jīn)，富(fù)国(guó)信用债、万家安弘(hóng)淡(dàn)出前十大(dà)之(zhī)列。

　　“在年初的(de)时候，基金经(jīng)理对全(quán)年(nián)市场的主线判断不是很(hěn)清晰，因(yīn)此组(zǔ)合整体上除了(le)向小市值(zhí)成长风(fēng)格有一定(dìng)偏(piān)离外，其他方(fāng)面没(méi)有明显的(de)偏离，整体(tǐ)上比(bǐ)较均衡。随(suí)着近期(qī)政策方向的明朗，基金经(jīng)理对(duì)今(jīn)年全年股票市场的主要方向逐渐有了(le)较明确的判断，在操作上，本基金在(zài) 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低估值价值风格基(jī)金和股票，以及(jí)与数字经济相关的基金和股票，未来计划(huà)视相(xiāng)关板块的估(gū)值水平变化(huà)做动(dòng)态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年(nián)今年一(yī)季度的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置策(cè)略，但继续(xù)对部(bù)分(fēn)主动(dòng)权(quán)益基(jī)金进行了(le)分散(sàn)和优(yōu)化，在一季度(dù)股(gǔ)票市场整(zhěng)体小幅上涨但行业之间(jiān)分化巨大的市场中(zhōng)，基于(yú)对(duì)长期基本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的(de)判断，对行业(yè)风格(gé)的持仓结构进行(xíng)了小(xiǎo)幅调(diào)整，减持部(bù)分涨幅较高的行业基金，增持部分短期表现较差的(de)行业基(jī)金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报(bào)中表(biǎo)示，报(bào)告期内(nèi)，基金整体保持中枢附(fù)近的权益仓(cāng)位，但内(nèi)部结构有所(suǒ)调整。债券方面(miàn)，适当(dāng)增加固收(shōu)仓位的弹(dàn)性(xìng)，其他以现(xiàn)金管理为主；权益方(fāng)面，基(jī)于不同板块的基本面和估(gū)值性价(jià)比，略加仓(cāng)港股(gǔ)基金，减仓美股基(jī)金(jīn)，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收(shōu)益。整体而言，通过动态再平衡，保持组(zǔ)合处(chù)于(yú)稳健均(jūn)衡(héng)状(zhuàng)态，重(zhòng)点关注一季(jì)报超预期(qī)的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季度适度(dù)降低了深度价值和(hé)价值质量(liàng)等偏(piān)价值(zhí)策略的基金的超配(pèi)比例，继(jì)续(xù)超配(pèi)偏(piān)小盘风格的基金(jīn)，适(shì)度(dù)增加了偏成长策略(lüè)的基金(jīn)的配(pèi)置比例。在行业方面，TMT等科技行业经历(lì)过(guò)去(qù)几年(nián)的大幅调(diào)整，处于“三低”类资(zī)产（景气周期低(dī)位(wèi)、低估值、低拥挤度(dù)）的(de)范畴，1季度(dù)逐步加仓了偏科技成长策(cè)略基(jī)金的配置比例。不过仍然选择(zé)那些能够长期拿得住的基金，很(hěn)少去追逐那(nà)些短期大幅(fú)度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在不同地域的投资方(fāng)面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅降低了港股基(jī)金的配(pèi)置比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季(jì)度末，基金的权益类(lèi)资产实际配(pèi)置比例(lì)为(wèi)71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶(jiē)段性涨幅(fú)过快的行业做了减(jiǎn)仓(cāng)，增加了部分(fēn)业绩(jì)和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行(xíng)业。

　　富国智优精(jīng)选3个月持有一(yī)季度(dù)操作上围绕经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)和(hé)政(zhèng)策支(zhī)持(chí)方向(xiàng)作(zuò)为调(diào)整(zhěng)配置(zhì)主要方(fāng)向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘(pán)暴露、加大对于业(yè)绩预期增(zēng)速较高板块的配(pèi)置，并(bìng)通过优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好(hǎo)的标的实现配置(zhì)。

　　基于(yú)对PMI、中(zhōng)长期信贷和消费(fèi)者信心等方面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老2045将(jiāng)组合权益(yì)资产维(wéi)持(chí)超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益(yì)于(yú)顺周期低估值的金融(róng)周期板块、受益于社(shè)会经(jīng)济活动趋于正(zhèng)常的(de)消费(fèi)医(yī)药板块，以及(jí)受益于产(chǎn)业周(zhōu)期见底(dǐ)及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益市(shì)场(chǎng)仍将有(yǒu)所作为

　　关注确定性(xìng)和未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市(shì)场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投资主线(xiàn)？FOF基金经理(lǐ)们也(yě)在(zài)一(yī)季(jì)报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认(rèn)为，展(zhǎn)望后市，随(suí)着经(jīng)济数据真空期的度过(guò)，国内大类(lèi)资产复苏预期进入验证阶段。中期(qī)维持(chí)对权益资产的(de)乐观，国内宏(hóng)观(guān)经济处于底部向上修复(fù)的状态，且(qiě)市场(chǎng)估(gū)值压力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨(zhǎng)。结构上主要关注(zhù)以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及美债利率(lǜ)定价资产估值修(xiū)复。从确(què)定性和(hé)未来(lái)发展方向角度出(chū)发，关注(zhù) TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新技术(shù)领域。大复苏中在大消费板块(kuài)内(nèi)重点关注航空(kōng)出行供(gōng)需格局和票价弹性带来(lái)的潜在超(chāo)预期机(jī)会(huì)。投资端(duān)关注地产链(liàn)以及一带(dài)一路带动(dòng)下的部(bù)分细(xì)分(fēn)领域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程(chéng)积极成长(zhǎng)养老目(mù)标五年基金经理杜习杰、吴(wú)春杰表(biǎo)示，对(duì)于国内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相对债券资产的估(gū)值(zhí)处(chù)均在具(jù)备吸(xī)引力(lì)的水平，为(wèi)长期投资提供一(yī)定安全边(biān)际。年内经(jīng)济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政(zhèng)策仍(réng)有相(xiāng)机抉择加码(mǎ)托(tuō)底的空间。结构上，维持此前判断，关(guān)注受益于稳内需政策(cè)加码的领域，包括地(dì)产链、政府支出(chū)或补贴(tiē)可(kě)能增加的基建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对交易情绪的(de)过(guò)热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持续(xù)关注新技术对经济各个领域的影响；对消(xiāo)费服务(wù)业来讲，去年博弈情绪已较浓，二季度(dù)市场对其(qí)关注度有望随着节日出行、消费数(shù)据改善而增加(jiā)。

　　景(jǐng)顺长城养老目(mù)标2035三(sān)年持有基金经理薛显志、江虹(hóng)表示，权益市场来看，当前中国经济处于(yú)复苏早期，2月以来市场(chǎng)的下跌属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的(de)正(zhèng)常(cháng)回调。复盘历史(shǐ)上(shàng)的复苏周期(qī)，权益方面(miàn)均能有所作为，基本面的总体改(gǎi)善能激活市场的生态，市场会(huì)不断寻找基本面(miàn)改善的(de)诸多细分方向。结构方面，市场(chǎng)一(yī)季(jì)度已找出“中(zhōng)特+”、数(shù)字经济(jì)两条主线。4月份开始，估计市场会(huì)围绕各行业受益改善幅度，不断挖(wā)掘一季(jì)报超(chāo)预(yù)期、全年指引较好的(de)细分方向。同时(shí)，因处于(yú)复苏(sū)阶段，顺周期方向也会存(cún)在(zài)机会。

　　鹏华基金孙(sūn)博(bó)斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)，此(cǐ)外，关注央国企改革能否(fǒu)带来(lái)相关(guān)行业、企业基本面(miàn)的改善，并(bìng)打开估值提升的(de)空间。

　　二是消费医药板块(kuài)的(de)场景复苏逻辑(jí)较为确(què)定(dìng)，比(bǐ)较而言，医药板(bǎn)块(kuài)的估值(zhí)性(xìng)价比更(gèng)高。三是科技(jì)制造(zào)板块，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方(fāng)向(xiàng)。短周期来(lái)看，半导体行业可能在下半(bàn)年周期见底，计算机行(xíng)业(yè)的景气度(dù)相较于(yú)去年也(yě)是大幅改善。而人工(gōng)智(zhì)能等技(jì)术的突破，有可能打(dǎ)开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭